EUR/USD는 3거래일 연속 하락세를 이어가며 최근 6거래일 중 5번째 하락을 기록했고, 수요일 아시아 거래에서 1년여 만의 저점 부근으로 내려섰다. 달러 강세 속에 EUR/USD는 1.1365선에서 거래되며 일중 약 0.15% 하락했다. 시장은 고착화된 인플레이션에 대응해 미 연방준비제도(Fed)가 연말까지 금리를 인상할 가능성을 더 높게 반영하는 한편, 테헤란 핵 프로그램을 둘러싼 미·이란 간 엇갈린 신호로 위험 프리미엄이 높게 유지됐다. 이에 따라 주요 통화 바스켓 대비 달러 가치를 나타내는 달러인덱스(DXY)는 13개월래 고점을 기록하며 유럽중앙은행(ECB)의 매파적 기조를 상쇄했다.
기술적으로는 4시간봉 기준 100기간 단순이동평균선(SMA) 상단을 지키는 데 어려움을 겪었고, 1.1500 하향 이탈이 하방 모멘텀을 강화했다. 상대강도지수(RSI·14)는 과매도 구간인 21 부근에 위치했으며, MACD 히스토그램은 마이너스를 유지하되 ‘안정화’ 조짐이 언급됐다. 반등 시에는 100일 SMA가 위치한 1.1544 부근에서 저항에 부딪힐 수 있으며, 단기 하방 압력을 완화하려면 해당 레벨을 회복해야 한다.
중앙은행 역학 변화와 시장 동인
달러 강세가 지속됐던 과거 국면을 되짚어보면 현재 시장과의 유사성이 뚜렷하지만, 역할은 다소 뒤바뀌었다. 현재 EUR/USD는 1.0950선에서 거래되고 있으며, 이는 과거 분석에서 언급된 저점과 비교해 의미 있는 변화다. 핵심 동인은 더 이상 공격적인 연준이 아니라, 보다 단호해진 ECB다.
최근 지표에서 유로존 근원 인플레이션은 3.2%로 지속되는 반면, 미국 CPI는 최근 2.8%로 둔화됐다. 이러한 괴리는 연준이 ‘일시 중단(파월식 스탠스의 전환)’ 가능성을 시사하는 가운데, ECB가 상대적으로 긴축 기조를 유지할 여지가 더 크다는 판단으로 이어진다. 이 같은 펀더멘털 환경은 향후 수주 동안 ‘달러 강세를 유로 매수로 역이용(달러 매도·유로 매수)’하는 흐름이 시장의 주된 테마가 될 수 있음을 시사한다.
변동성 트레이딩 전략과 핵심 레벨
파생상품 투자자 관점에서는 중앙은행 정책 괴리(디버전스) 환경이 유의미한 가격 변동 확대 가능성을 높인다. 이에 따라 변동성 상승에 베팅하기 위해 2026년 8월 만기 EUR/USD 선물 기준 ATM 스트래들(동일 행사가의 콜·풋 동시 매수)을 검토하고 있다. Cboe FX 변동성 지수는 이미 지난 한 달간 5% 상승해, 시장이 더 큰 움직임을 점차 가격에 반영하기 시작했음을 보여준다.
상방 모멘텀을 감안하면 옵션을 활용한 방향성 전략도 기회가 될 수 있다. 행사가 1.1000의 EUR/USD 콜옵션 매수는 비교적 낮은 프리미엄으로 해당 심리적 저항선 돌파에 베팅하는 방법이다. 역사적으로 주요 심리적 레벨이 돌파되면 모멘텀이 가속되는 경우가 많고, 옵션 활용은 저항이 유지될 때 잠재 손실을 제한하는 장점이 있다.
다만 과거 사이클에서 1.1500이 반등 시도 국면에서 강한 저항으로 작용했던 것처럼, 투자심리가 급변할 수 있다는 점을 상기할 필요가 있다. 따라서 롱 포지션은 급격한 되돌림에 대비해 외가격(OTM) 풋 매수로 헤지하는 것이 바람직하다. 또한 일간 RSI가 현재 70에 근접하는 등 과매수 신호가 확대되고 있어 경계가 요구된다.
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