지정학적 공급 리스크
이란은 운송 재개 조건으로 수익 일부를 전쟁 피해 보상에 사용해야 한다고 밝혔다. 이란의 새 최고지도자 모즈타바 하메네이의 고문 알리 아크바르 벨라야티는 바브엘만데브 해협도 표적이 될 수 있다고 언급해, 무역 차질 우려가 커졌다. 금요일 발표된 미국 비농업부문 고용(Nonfarm Payrolls·농업을 제외한 신규 고용) 지표가 견조하게 나오면서 연준(Fed·미국 중앙은행)이 금리를 ‘더 높게, 더 오래’ 유지할 수 있다는 전망이 강화됐다. 금은 4,600달러 부근 지지선을 지키는 모습이며, 시장은 미국 ISM 서비스업 PMI(구매관리자지수·경기 확장/위축을 가늠하는 설문 지표)를 주시하고 있다. 부활절 월요일로 거래량은 줄어들 수 있다. 기술적으로 4,600달러는 3월 하락분의 38.2% 피보나치 되돌림(Fibonacci retracement·상승/하락 구간에서 자주 관찰되는 되돌림 비율) 수준이다. 가격은 200기간 EMA(지수이동평균·최근 가격에 가중치를 더 준 이동평균) 아래에 있다. MACD(이동평균수렴·확산 지표·추세 강도/전환 신호)는 시그널선 아래이자 0선 아래에 있고, RSI(상대강도지수·과열/침체를 보는 모멘텀 지표)는 52다. 저항은 4,758달러, 이후 4,791달러와 4,913달러, 지지는 4,411달러와 4,300달러로 제시된다.옵션 전략 전망
이런 전망을 감안하면 행사가(옵션을 행사할 수 있는 가격)가 4,500달러와 4,400달러 부근인 풋옵션(하락에 베팅하는 권리)을 매수해 지지선 이탈 가능성에 대응하는 전략이 가능하다. 옵션 프리미엄(옵션 가격) 부담을 줄이려면 베어 풋 스프레드(낮은 행사가 풋 매수 + 더 낮은 행사가 풋 매도로 비용을 줄인 하락 포지션)로 비슷한 방향성을 노릴 수 있다. 다만 호르무즈 해협과 바브엘만데브 해협 관련 위협은 불확실성을 크게 키워 급격한 가격 반전을 부를 수 있다. Cboe 금 변동성 지수(GVZ·금 옵션을 바탕으로 한 예상 변동성 지표)는 이미 18.5까지 올라 연초 14대 초반에서 상승했으며, 시장이 더 큰 변동을 대비하고 있음을 시사한다. 이에 따라 롱 스트랭글(서로 다른 행사가의 콜·풋을 함께 매수해 어느 방향이든 큰 변동 시 수익을 노리는 전략)도 보유 가치가 있을 수 있다.
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