월요일 금 가격은 최근의 상승 이후 미국 달러와 미국 국채 수익률(국채 금리)이 다소 내려가면서 큰 변동 없이 움직였다. XAU/USD(달러로 표시한 금 현물 가격)는 장중 최고 $5,038을 찍은 뒤 약 $4,990 수준이었다. 미국-이란 전쟁은 3주째로 들어섰고, 호르무즈 해협을 지나는 선박 운송(원유 수송 핵심 길)에 대한 우려가 커졌다. 미국-이스라엘이 이란을 타격한 이후 브렌트유(북해산 국제 기준 유가)는 분쟁 전 수준 대비 약 33% 올랐고, WTI(미국산 국제 기준 유가)는 약 37% 상승했다.

지정학과 유가 충격

미국은 이란 카르그(Kharg) 섬을 공습해 군사 시설을 겨냥했다. 도널드 트럼프 대통령은 선박 운항이 방해받으면 이란의 석유 인프라(석유 생산·저장·수출 시설)를 타격할 수 있다고 말했고, 중국·영국·프랑스·일본·한국에 군함 파견을 요청했다. 이란 외무장관 아바스 아락치는 SNN 보도에 따르면, 해협은 “적과 그들의 공격을 돕는 세력”에만 닫힐 것이라고 말했다. 에너지 비용 상승은 물가 상승(인플레이션) 우려를 키웠고, 연준(Fed: 미국 중앙은행)의 금리 인하 기대를 낮췄다. CME FedWatch(연준 금리 결정을 시장이 얼마나 예상하는지 확률로 보여주는 지표)에 따르면 6월에 0.25%p(25bp) 인하할 확률은 한 달 전 51.2%에서 23.6%로 떨어졌다. 시장은 연말까지 2번 인하가 아니라 1번 인하를 반영했고, 연준은 기준금리를 3.50%~3.75%로 유지할 것으로 예상됐다. 이번 주에는 BoE(영란은행: 영국 중앙은행), ECB(유럽중앙은행), BoJ(일본은행: 일본 중앙은행), BoC(캐나다 중앙은행), RBA(호주 중앙은행)도 정책 결정을 앞두고 있다. BoE·ECB·BoJ·BoC는 동결, RBA는 추가 인상(금리 인상)으로 예상됐다.

시장과 트레이딩 포지션

기술적으로(차트 지표 기준) 금은 $5,000을 시험했으며, 50일 SMA(단순이동평균: 최근 50일 평균 가격)는 $4,955 근처, 100일 SMA(최근 100일 평균 가격)는 약 $4,573이었다. RSI(상대강도지수: 가격이 과열/침체인지 보는 지표)는 47 근처였고, MACD(추세 변화 신호를 보는 지표)는 신호선 아래에 있었으며, 저항선(올라갈 때 막힐 수 있는 가격대)은 $5,200 근처였다. 시장의 “공포 지표”인 VIX(주식시장의 예상 변동성 지수)가 이번 주 28.5로 급등해 2025년 지역 은행 불안 이후 처음 보는 수준이 되면서, 옵션(미리 정한 가격에 사고팔 권리)의 가격이 비싸졌다. 따라서 주요 주가지수에서 크레딧 스프레드(옵션을 함께 매도·매수해 프리미엄을 받는 전략)를 활용해 높은 프리미엄(옵션 거래에서 받는 돈)을 모으고, 수요일 연준 결정 전까지 시장이 박스권(일정 범위)에서 움직일 것에 베팅하는 전략이 유리하다. 이 방법은 시장 방향을 정확히 맞히지 않아도, 변동성이 큰 상태를 활용해 수익을 노릴 수 있다. WTI가 37% 급등한 것이 불확실성의 핵심 요인이며, 더 악화될 가능성에 대비해야 한다. 과거 1990년 걸프전에서는 유가가 몇 달 만에 두 배 이상 오르기도 했는데, 공급 차질(공급이 줄어드는 문제)이 얼마나 빠르게 커질 수 있는지 보여준다. 원유 ETF(여러 원유 관련 자산을 한 번에 담은 상장지수펀드)에서 롱 콜 옵션 스프레드(상승에 베팅하되 손실 한도를 정하는 옵션 전략)를 사용하면 추가 상승 가능성에 대응하면서, 갈등이 예상 밖으로 진정될 때의 최대 위험도 제한할 수 있다. 시장은 연준의 금리 인하 전망을 빠르게 줄였고, SOFR 선물(미국 단기 금리를 바탕으로 하는 금리 선물)은 연말 금리가 4.0% 근처임을 시사했다. 이는 지난달과 비교해 큰 변화다. 이번 주 회의에서의 직접 전략은 에너지 가격발 물가 위험을 고려해 파월 연준 의장이 매파적(물가 억제를 위해 금리를 높게 유지하려는) 톤을 낼 가능성을 예상하는 것이다. 이 관점은 파생상품(기초자산 가격에 따라 가치가 변하는 금융상품)으로 미 국채에 반대 방향으로 베팅하는 방식으로 표현할 수 있는데, 예를 들어 TLT ETF(미국 장기국채 ETF) 풋옵션(가격 하락에 수익이 나는 옵션)을 매수하는 방법이 있다. 금은 지정학적 안전자산 수요(불안할 때 안전한 자산을 사려는 수요)와, 금리 기대가 높아지며 받는 압력 사이에 끼어 $5,000 근처에 묶여 있다. 금 변동성 지수(금의 예상 가격 흔들림을 나타내는 지표)도 3주 동안 40% 올랐다. 따라서 핵심 기술적 지지선(내려갈 때 버틸 수 있는 가격대)인 $4,955 아래에서 외가격 풋(현재 가격보다 낮은 행사가의 풋옵션)을 매도할 수 있다. 이 전략은 높은 프리미엄을 받으면서, 금이 떨어지면 그 가격에 금을 보유해도 괜찮다고 생각하는 수준을 미리 정하는 방식이다. 이번 주 중앙은행 간 정책 차이도 볼 필요가 있다. RBA(호주 중앙은행)는 추가 금리 인상이 예상되는 반면, BoJ(일본은행)는 정책을 유지할 것으로 보인다. 이 차이는 통화선물 또는 통화옵션(환율을 대상으로 하는 파생상품)을 이용해 호주달러를 매수하고 일본엔을 매도하는(호주달러/엔 매수) 기회를 만들 수 있다. VT Markets 실계좌 만들기 그리고 지금 거래 시작하기.

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