루피화는 미 달러 대비 약세로 출발했다. 유가가 상승세를 이어가고 지난주 말 약세로 마감했던 달러가 안정을 찾으면서 USD/INR은 약 95.25 수준으로 반등했다. 8월 19일 만기의 MCX 원유 선물은 1% 넘게 오른 7,500루피를 기록했는데, 이는 원유 수입국 통화에 하방 압력을 가하는 흐름으로 해석된다. 주요 6개 통화 대비 달러 가치를 나타내는 달러 인덱스(DXY)는 99.70 부근에서 0.1% 상승했다. 전 세계 에너지 공급의 약 5분의 1을 처리하는 호르무즈 해협의 항행 불확실성이 지속되면서 원유를 지지했다.
미국 고용지표 약화와 금리 전망 재조정으로 미 통화정책 기대도 변화했다. CME 페드워치는 9월 연준 금리 인상 확률을 46%로 제시했는데, 이는 일주일 전 67%에서 하락한 수치다. 7월 비농업부문 고용은 시장이 8만명 증가를 예상한 것과 달리 2만3,000명 감소를 기록했고, 6월 고용도 5만7,000명에서 2만명으로 하향 수정됐다. 달러의 선행 하락으로 DXY는 약 8주 저점인 99.40까지 내려왔으며, USD/INR은 20일 지수이동평균(EMA) 95.53 아래에 머물렀다. RSI는 45 수준으로, 하단 지지선으로는 94.83과 94.15가 제시됐다.
에너지 선물 및 원유 트레이딩 전략
파생상품 트레이더에게는 8월 19일 만기 MCX 원유 계약에 대해 롱 콜옵션 또는 불 콜 스프레드 전략에 집중할 것을 제안한다. 호르무즈 해협 교란으로 지정학적 긴장이 고조되면서 에너지 선물은 7,500루피를 상향 돌파하고 더 높은 저항선을 시험할 가능성이 크다. 과거 중동 지역의 갑작스러운 공급 충격은 수주 내 원유 가격을 5~8% 급등시키는 사례가 반복돼 왔다.
USD/INR 포지셔닝 및 달러 전망
USD/INR에 대해서는 94.83 지지선 테스트를 목표로 베어 콜 스프레드 활용 또는 풋옵션 매수를 권고한다. 유가 상승은 통상 인도 루피 약세 요인이지만, 현재 환율은 20일 EMA(95.53) 아래에서 상단이 제한되고 있다. 여기에 RSI(45)가 약세권에 머물러 있어, 단기 상승 탄력은 제한적일 가능성이 크다.
또한 8월 하순 거래 구간으로 갈수록 미 달러 약세에 대비한 포지셔닝이 유효하다고 본다. 최근 미국 비농업부문 고용보고서에서 2만3,000명 순감이 확인되면서, 시장은 9월 금리 인상 기대를 46%로 낮췄다. 미국 노동시장의 급격한 둔화는 단기간 달러(그린백)의 의미 있는 랠리가 지속될 가능성을 낮춘다.
마지막으로, 더 큰 방향성 돌파가 나오기 전까지 현재의 박스권 흐름을 활용하기 위해 아이언 콘도르 등 손실 한도가 설정된(defined-risk) 전략을 권한다. USD/INR이 95.53을 상향 돌파하거나 6월 저점인 94.15를 하향 이탈하기 전까지는 과도한 방향성 베팅을 피해야 한다. 포지션 규모를 작게 유지하면 유가발 변동성 급등에 따른 포트폴리오 충격을 완화할 수 있다.
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