연방준비제도는 미국 경제 성장이 예상보다 빠름에도 불구하고 금리를 낮추는 속도가 느리다는 비판을 받고 있습니다. 국가경제위원회 이사 케빈 해셋(Kevin Hassett)은 인공지능 분야가 경제 성장을 촉진하면서도 물가 상승을 억제해 금리 인하 여력을 제공한다고 제안합니다. 미국의 국내총생산(GDP)은 3분기에 연율 4.3% 증가하며 예측을 초과했습니다. 이 성장의 약 1.5%포인트는 관세 정책에 기인하며, 이는 무역 적자를 감소시킵니다.
연방준비제도의 신중한 접근은 이러한 강력한 성장과 대조적입니다. 올해 세 차례에 걸쳐 금리를 0.25%포인트 인하했습니다. 해셋은 연방준비제도 의장 제롬 파월(Jerome Powell)의 잠재적 후계자로 여겨집니다. 최근 결정에서는 2019년 이후 처음으로 세 명이 반대 투표를 했으며, 파월은 금리 인하를 “아슬아슬한 결정”으로 간주했습니다. 해셋은 트럼프의 금리 인하 속도 비판에서 거리를 두며 중앙은행 독립성의 중요성을 강조합니다.
해셋이 언급한 주요 사항에는 경제에 대한 인공지능의 영향, 소비자 심리와 경제 데이터 간의 상관관계, 그리고 트럼프가 내년에 주택 계획을 공개할 가능성이 포함됩니다.
강력한 4.3%의 3분기 GDP 성장과 연방준비제도의 신중한 태도 간의 뚜렷한 온도 차이로 인해 시장 변동성이 증가할 것으로 예상됩니다. 지난주의 소비자물가지수(CPI) 리포트에 따르면 근본적인 인플레이션이 관리 가능한 2.8%에 머물러 있어, 연방준비제도가 경제에 과열을 유발하지 않고 금리를 낮출 수 있는 여지가 있음을 뒷받침합니다. 이러한 차이는 가격 변동에서 수익을 얻는 전략이 향후 몇 주간 유용할 것임을 나타냅니다.
상인들은 금리 파생상품에 주목해야 합니다. 시장은 보다 공격적인 금리 인하 가능성을 과소평가하는 것처럼 보입니다. 현재 금리 선물은 1월 회의에서 금리 인하 확률을 약 40%로 보고 있어, 연방준비제도가 비둘기파적 발언을 따라야 할 것이라고 믿는 사람들에게 기회를 제공합니다. 연방준비제도가 실제로 “최신 동향을 따라잡지 못한다면”, 더 가파른 수익률 곡선에 대한 포지셔닝이 수익성 있는 투자 기회가 될 수 있습니다.
연방준비제도의 내부 반대, 즉 최근 결정에 против 투표한 세 명의 위원이 있다는 사실은 중요한 신호입니다. 2019년에 보았던 유사한 상황은 내부 단절이 중앙은행의 더 substantial한 정책 전환에 앞서 나타났습니다. 이러한 불확실성은 다음 FOMC 회의 전에 보호를 구매하거나 변동성에 대한 투기를 위해 VIX 옵션을 활용하는 것이 신중한 선택이 될 수 있습니다.
인공지능 주도의 생산성 급증에 대한 집중은 상인들이 나스닥 100 지수의 콜 옵션을 살펴보도록 유도할 것입니다. 만약 연방준비제도가 정책을 완화한다면, 기술 및 성장 주식이 주요 수혜자가 될 것이며, 이와 같은 내러티브 지원이 있을 것입니다. 또한, 대통령의 새로운 주택 계획 언급은 주택 건설업체 ETF의 콜 옵션을 특정 촉매 거래로 보아야 할 필요성을 제시합니다.
다른 주요 중앙은행들이 더 공격적으로 완화하고 있는 가운데, 보다 비둘기파적인 연방준비제도는 미국 달러를 약화시킬 가능성이 높습니다. 이것은 유로 또는 엔화에 대한 콜 옵션을 구매하는 등의 통화 파생상품에서 기회를 엿볼 수 있음을 나타냅니다. 예기치 않게 강한 11월 고용 리포트는 연방준비제도를 제약하는 주요 데이터 포인트로, 여기서 약한 신호가 나타나면 이러한 추세가 가속화될 수 있습니다.
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