인플레이션 데이터 딜레마
10월 이후로 오는 해의 인플레이션 기대치가 0.5% 포인트 이하로 떨어졌습니다. 10월에 발생한 미국 정부 셧다운은 새로운 데이터 수집을 제한하여 인플레이션 보고서의 신뢰성에 영향을 미쳤습니다. 따라서 관세가 미국 가격에 미치는 영향은 불확실합니다. 앞으로 발표될 10월 인플레이션 보고서는 셧다운 중 데이터 수집이 완료되지 않아 발표되지 않을 수 있습니다. 새로운 신뢰할 수 있는 데이터의 부족은 관세가 인플레이션 기대에 미치는 영향을 이해하는 데 방해가 되며, 이는 미국 달러(USD)의 구매력에 영향을 미칩니다. 인플레이션 충격이 일시적이라면, USD의 구매력 손실은 일시적일 수 있으며, 이는 향후 몇 달 동안 인플레이션 기대를 면밀히 주시해야 하는 필요성을 강조합니다. 2025년 10월 정부 셧다운으로 인해 데이터의 공백이 발생하여 우리는 여전히 상당한 불확실성을 가지고 있습니다. 10월 소비자물가지수(CPI)와 같은 주요 보고서는 발표되지 않았으며, 여름 관세로 인한 가격 압박 이해에 공백을 남깁니다. 그 결과, 시장 기반의 인플레이션 기대는 변동성이 있으며, 10월에 급락한 후 최근 11월 소비자 조사에서 3.0%로 다시 상승했습니다. 우리는 2025년 8월 발효된 새 관세가 인플레이션 충격을 일으킬 것으로 예상되었다는 것을 알고 있습니다. 그러나 그 이후 데이터 중단으로 인해 시장은 이 충격이 일시적일 것이라고 가정하게 되었습니다. 이러한 신념은 확실한 증거의 부재에 기반하고 있습니다.경제 불확실성 속 전략
연방준비제도는 신뢰할 수 있는 데이터가 돌아올 때까지 정책 변화를 기다리겠다고 시사했기 때문에 조심스러운 모습을 보이고 있습니다. 이러한 무행동은 신중할 수 있지만, 현재 USD 투자자는 부정적인 실질 수익률을 수용하고 있으며, 이는 그들의 구매력을 약화시키고 있습니다. 데이터의 불확실성이 지속될수록 달러에 대한 위험이 커집니다. 이러한 높은 불확실성 환경은 장기 변동성 전략에 적합합니다. 우리는 금리 선물에서 큰 가격 변동이 발생할 때 수익을 올리기 위해 스트래들 또는 스트랭글을 구매하는 것을 고려해야 합니다. 이러한 포지션은 지금 상대적으로 저렴하지만, 향후 몇 개월 동안 진정한 인플레이션 상황이 드러날 때 상당한 보상을 가져 올 수 있습니다. 달러의 구매력에 대한 위험을 감안할 때, 우리는 또한 주요 통화 쌍인 유로/달러(EUR/USD)의 옵션을 살펴봐야 합니다. 비관세 USD 풋 옵션을 구매하는 것은 인플레이션이 예상보다 더 지속적인 시나리오에 대비하는 비용 효과적인 방법일 수 있습니다. 역사적으로, 2013년 셧다운 이후와 같은 데이터 불확실성의 기간은 정보 흐름이 재개될 때 갑작스럽고 예기치 않은 통화 이동으로 이어졌습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
