EUR/USD는 1.1740을 넘어 0.50% 이상 상승했으며, 이는 강력한 미국 경제 데이터에도 불구하고 달러가 약세를 보였기 때문입니다. 이 움직임은 미국 대통령 트럼프가 유럽에 대한 관세 위협을 철회하면서 위험 선호도가 개선된 데 따른 것입니다. 보고 시점에서 EUR/USD는 1.1743에서 거래되고 있으며, 하루 최저 1.1670에서 반등했습니다.
강력한 경제 지표
미국의 강한 3분기 GDP 수치와 안정적인 인플레이션은 1월에 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대치를 줄였습니다. 시장 예측에서는 Fed가 금리를 유지할 가능성이 95%에 달하며, 향후 금리 인하 예측이 줄어들었습니다. 유럽에서는 유럽중앙은행(ECB) 회의록이 기본 인플레이션이 2% 목표와 일치하고 있다는 합의 내용을 밝혔습니다.
EU 경제 일정에는 독일, 프랑스, 유럽 연합(EU)의 플래시 구매 관리자 지수(PMI)가 포함되고, ECB 회장 크리스틴 라가르드의 발언도 예정되어 있습니다. 미국에서는 S&P 글로벌 플래시 PMI와 소비자 신뢰도 데이터에 주목할 것입니다. 유로는 이번 주 다른 주요 통화 대비 다양한 백분율 변화를 보이며 일본 엔화에 대해 강세를 보였습니다.
프랑크푸르트에 위치한 ECB는 유로존의 통화 정책을 통제하며, 주로 금리 결정을 통해 가격 안정을 유지합니다. GDP, 인플레이션율, 무역 수지와 같은 경제 데이터는 유로의 강도를 평가하는 데 중요합니다. 수출이 수입보다 많아 양호한 무역 수지는 일반적으로 통화를 강화합니다.
경제 전망 변화
돌이켜보면, 시장은 2025년에 Fed가 금리 인하를 할 것으로 예상했으나, 미국의 경제 회복력이 과소평가되었습니다. 2025년 12월의 최신 미국 핵심 개인소비지출(PCE) 데이터가 2.9%로 유지되면서, 추가적인 공격적인 금리 인하 필요성은 줄어들었습니다. 이는 지난해의 시장 상황과는 크게 대조적이며, 당시 시장은 40베이시스 포인트 이상의 금리 인하를 가격에 반영하고 있었습니다.
유럽의 상황 또한 변화했으며, 2025년 초ECB의 자신감은 약해졌습니다. 최근 유로스타트 데이터는 유로존 GDP 성장이 2025년 4분기 거의 정체 상태였음을 보여주었고, 1월의 플래시 PMI 수치는 새해의 약한 출발을 나타냈습니다. 이로 인해 머니 마켓은 6월까지 ECB의 금리 인하 가능성을 70%로 반영하고 있으며, 유로에 지속적인 압박을 가하고 있습니다.
이 정책 차별화는 변동성 증가에 대비할 필요가 있음을 시사합니다. EUR/USD 옵션의 내재 변동성은 여전히 보통 수준이며, 향후 한 달 간 예상보다 큰 가격 이동에서 이익을 얻기 위해 스트래들 또는 스트랭글을 구매할 기회를 제공합니다. 현재 환경은 작년의 명확한 위험 선호감과는 훨씬 덜 확실합니다.
방향성이 있는 거래자에게는 기초적인 그림이 달러 대비 약한 유로를 선호합니다. 우리는 오는 주에 1.0800 아래로의 이동을 목표로 하는 풋 옵션 구매 또는 하락성 풋 스프레드 구축을 고려해야 합니다. 지난 해 이 시점에서 가능해 보였던 1.1800 이상의 기술적 목표는 현재의 거시경제 환경에서는 더 이상 관련이 없습니다.
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