유로/엔(EUR/JPY)은 목요일 유럽 장 초반 약 183.55까지 하락했다. 안전자산(위험이 커질 때 자금이 몰리는 자산) 수요가 늘면서 일본 엔화가 강세를 보였기 때문이다. NBC 뉴스는 이란이 “전쟁 시작 이후 가장 강도 높은 작전”을 벌이며 텔아비브와 하이파를 향해 고급 탄도미사일(멀리까지 날아가는 장거리 미사일)을 발사했다고 보도했다. 오만은 미나 알 파할(Mina Al Fahal)에서 모든 선박을 대피시켰다. 중동 긴장이 이어지며 안전자산 선호가 커졌고, 이는 EUR/JPY(유로 대비 엔화 환율)에 하락 압력을 줄 수 있다. 유로 측에서는 ECB(유럽중앙은행) 정책위원 이사벨 슈나벨이 새 분기 전망치에 이란 전쟁의 경제적 영향을 일부 반영할 것이라고 말했다.

지정학적 위험이 엔화 수요를 키움

ECB(유럽중앙은행) 이사회 멤버 피터 카지미르는 금리 인상이 생각보다 더 빨리 올 수 있으며, 전쟁이 인플레이션 기대(사람들이 앞으로 물가가 오를 것이라고 보는 정도)를 끌어올리면 ECB가 대응할 수 있다고 말했다. 이 발언 이후 시장은 ECB의 금리 인상 전망을 높였고, 스왑(미래 금리를 사고파는 계약) 가격은 이전보다 더 빠른 긴축(금리 인상 또는 유동성 회수)을 반영하고 있다. LSEG(런던증권거래소그룹) 데이터에 따르면, ECB가 빠르면 6월에 금리를 올릴 것으로 보는 시각이 늘었다. 차트에서는 EUR/JPY가 100일 EMA(지수이동평균선: 최근 가격에 더 큰 비중을 둔 평균) 상승선인 181.40 부근 위에 있고, RSI(상대강도지수: 가격이 과열/침체인지 보는 지표)는 51이다. 지지는 183.10, 다음은 182.10과 181.40에서 보인다. 저항은 184.90, 다음은 185.70 부근이다. 걸프 지역의 새 충돌이 심해지며 자금이 안전자산인 일본 엔화로 이동했고, EUR/JPY는 하락했다. 미사일 공격 위험을 피해 안전자산으로 이동하는 전형적인 지정학적 반응이 나타난 것이다. 이런 흐름은 다른 요인이 있더라도 EUR/JPY에 하락 요인으로 작용한다.

변동성 확대에 대비한 옵션 전략

과거 주요 분쟁 초기(예: 2022년에 시작된 분쟁)에는 VIX(CBOE 변동성 지수: 주식시장의 불안/공포 수준을 보여주는 지표)가 35를 넘으며 시장 공포가 극단적으로 커졌었다. 현재도 변동성 지표가 오르고 있다. VIX는 최근 24시간 동안 12% 올라 19.5를 기록했다. 이는 가격 변동 폭이 커질 수 있음을 뜻한다. 이런 환경에서는 스트래들(같은 가격의 콜옵션과 풋옵션을 함께 사서 큰 변동에 베팅하는 전략) 같은 변동성 중심 옵션 전략이 유리할 수 있다. 동시에 ECB(유럽중앙은행)는 인플레이션(물가 상승)을 잡기 위해 금리 인상 신호를 내고 있으며, 이는 유로화에 힘을 줄 수 있다. 최근 데이터에서는 유로존 인플레이션이 지난달 2.8%로 예상 밖 상승을 보여, 매파적(금리 인상에 적극적인) 발언에 힘을 실었다. 시장은 6월 회의에서 25bp(베이시스포인트: 금리 0.01%p) 인상 확률을 75%로 반영하고 있으며, 이는 유로화에 상승 요인이다. 파생상품(기초자산 가격에 따라 가치가 변하는 상품) 트레이더에게는 변동성 자체가 핵심 기회가 될 수 있다. 방향이 불확실하므로 현물(즉시 거래되는 환율)을 직접 매매하는 것보다 옵션(미리 정한 가격에 사고팔 권리)을 사는 편이 더 매력적일 수 있다. 예를 들어 롱 스트랭글(콜과 풋을 서로 다른 행사가로 함께 매수하는 전략)로 182.10 지지 근처 행사가의 풋옵션과 185.70 저항 근처 행사가의 콜옵션을 사면, 환율이 박스권을 벗어날 때 수익을 노릴 수 있다. 또는 이미 매수 포지션(상승에 베팅한 보유)을 가진 경우, 하락 위험을 헤지(손실을 줄이기 위한 방어 거래)하는 방안을 고려할 수 있다. 핵심 지지선인 181.40 아래 행사가의 풋옵션을 사는 것은 분쟁이 크게 악화될 때를 대비한 보험 역할을 한다. 이 수준이 중요한 이유는, 그 아래로 가격이 확실히 내려가면 지금까지 보던 상승 흐름(강세 구조)이 깨질 수 있기 때문이다.

VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.