일본은행(BoJ) 및 연방준비제도(Fed) 정책의 영향
일본은행(BoJ)은 12월에 기준 금리를 0.75%로 인상하였으며, 이는 30년 만에 가장 높은 수치입니다. 하지만 향후 조정 계획은 명확하지 않습니다. 그럼에도 불구하고 시장 참가자들은 2026년까지 낮은 인플레이션이 지속될 것으로 예상하며 회의적인 태도를 보이고 있습니다. 미국군의 베네수엘라 대통령 니콜라스 마두로 체포와 러시아, 우크라이나, 이란 등의 지역에서의 지정학적 긴장이 달러화(USD)의 강세를 강화하고 있습니다. 이는 3월에 예상되는 Fed의 금리 인하 가능성에 대한 추측에도 불구하고 마찬가지입니다. 기술적 분석에 따르면, USD/JPY 통화 쌍은 200기간 단순이동평균(SMA) 156.04를 지지로 유지하면서 상승세를 보이고 있으며, 과매수 신호는 없습니다. 그러나 개입에 대한 추측과 온건한 Fed의 기대가 JPY에 대한 공격적인 매도 포지션을 억제할 수 있습니다. 거래자들은 또한 Fed의 금리 경로에 대한 힌트를 제공할 경제 지표를 주목하고 있습니다. 연방준비제도가 금리를 인하하려는 움직임과 일본은행이 추가 긴축에 망설이는 상황이 긴장을 불러일으키고 있습니다. USD/JPY가 157 이상에 머물고 있는 현재, 기본적인 요인이 반대 방향으로 작용하는 영역에 있습니다. 이러한 환경은 앞으로 몇 주간 달러를 엔화에 대해 매수하는 것이 위험한 전략이 될 수 있음을 시사합니다. 약한 달러에 대한 주장이 더욱 강해지는 가운데, 오늘 발표된 2025년 12월 미국 ISM 제조업 구매관리자지수(PMI)는 48.5로 수축세에 접어들었습니다. 시장 예상치보다 낮은 이 수치는 Fed가 3월 회의에서 금리 인하를 시작할 수 있다는 전망에 무게를 더합니다. 미국 금리 인하 가능성은 USD/JPY 통화 쌍의 추가적인 큰 상승에 한계로 작용할 것입니다.거래의 도전과 기회
한편, 일본은행의 2025년 12월 금리 인상 0.75%는 시작일 뿐이며, 시장은 더 많은 명확성을 요구하고 있습니다. 그러나 최근 데이터에 따르면, 일본 내 핵심 인플레이션이 2.8%로 지속적으로 높은 수준을 유지하면서 BoJ는 예상보다 더 빨리 행동해야 할 수도 있습니다. 또한 조합들의 임금 인상 목표가 5% 이상으로 보도되고 있어 상반기 내 추가 금리 인상에 대한 가능성을 높입니다. 일본의 통화 개입 역사도 상기해야 합니다. 특히 2022년과 2024년에 엔화가 이러한 수준 이하로 약세를 보였을 때 대규모 개입이 있었습니다. 재무부는 통화를 방어하기 위해 단일 연도에 9조 엔 이상을 지출한 바 있습니다. 현재 수준은 거래자들이 공식적인 조치로 인한 갑작스럽고 급격한 엔화 상승에 대비하게 만듭니다. 지정학적 리스크는 달러를 지지하고 있으며, 최근 베네수엘라 대통령의 체포가 세계 불확실성을 더하고 있습니다. 이러한 안전 자산 수요는 경제 데이터가 약세를 보임에도 불구하고 달러가 강한 이유 중 하나입니다. 현재로서는 이는 USD/JPY의 바닥 역할을 하여 Fed의 금리 인하 전망으로 인한 압박을 상쇄합니다. 거래자들에게는 명확한 방향성보다는 변동성이 증가할 것으로 예상됩니다. 2023년 말과 유사한 극단적인 숏 포지션을 가진 투기 세력의 존재는 BoJ 발표나 개입으로 인한 대규모 숏 스퀴즈 위험을 증가시킵니다. 한 방향으로 큰 가격 변동에서 이익을 얻는 옵션 전략, 예를 들어 스트래들 매입은 통화 쌍에 대해 전통적인 롱 또는 숏 포지션을 취하는 것보다 더 효과적일 수 있습니다. 라이브 VT Markets 계좌를 만들고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
