미국 지표가 달러를 끌어올리고, 은에는 부담
ADP(미국 민간 고용을 추정해 발표하는 보고서)는 2월 민간 일자리가 6만3천 개 늘었다고 발표했으며, 이는 예상보다 많은 수치였습니다. ISM(미국 공급관리협회)은 서비스업 PMI(서비스업 경기 흐름을 보여주는 설문 지표)가 53.8에서 56.1로 올랐다고 했고, 시장 예상치는 53.5였습니다. 연준(Federal Reserve, 미국 중앙은행)의 단기 금리 인하 기대는 약해졌습니다. CME FedWatch(금리 선물 가격을 바탕으로 향후 금리 인하·인상 가능성을 추정하는 도구)는 올해 상반기에는 금리 인하가 없을 가능성을 가리키고 있습니다. 금리를 내려도 이자가 붙지 않는 자산(비이자 자산)인 은은 매력이 떨어질 수 있습니다. 중동 긴장은 안전자산 수요(불안할 때 상대적으로 안전하다고 여겨지는 자산을 사려는 수요)를 지지할 수 있습니다. 테헤란이 “전쟁을 끝내기 위한 조건을 두고 CIA와 간접 접촉했다”는 뉴욕타임스 보도를 부인하면서, 미국·이스라엘·이란이 얽힌 갈등이 길어질 수 있다는 전망이 나왔습니다.2026년과의 비교
오늘도 비슷한 흐름이 이어지고 있으며, 미국 달러 지수는 104 수준에서 강세를 보이고 있습니다. 2026년 2월 비농업고용(NFP, 미국의 대표적인 고용 지표로 농업을 제외한 고용 증가를 집계)은 예상보다 강한 28만 명 증가로 나왔고, ISM 서비스업 PMI도 54.2로 견조했습니다. 이런 경제 강세는 달러 강세 가능성을 높여, 은 가격이 현재 79달러 부근에서 더 크게 오르기 어렵게 만들 수 있습니다. 다만 연준의 기조는 작년처럼 명확하게 “매파적(금리를 올리거나 높은 금리를 오래 유지하려는 성향)”이기보다는 불확실성이 큽니다. CME FedWatch는 3분기까지 금리 인하 확률을 65%로 반영하고 있지만, 최근 강한 지표 때문에 연준 인사들이 쉽게 움직이지 못하고 있습니다. 금리 인하 기대는 은을 받쳐줄 수 있지만, 강한 경기와 달러 강세는 은에 하락 압력을 주어 방향성이 애매해질 수 있습니다. 지정학적 요인도 2025년 초에 비해 달라졌습니다. 중동의 긴장 자체는 남아 있지만, 작년만큼 즉각적인 안전자산 수요는 식었습니다. 그 결과, 달러 강세 구간에서 은 가격을 떠받치던 지지 요인이 약해질 수 있습니다. 이런 부담 요인과 줄어든 지정학적 지지를 고려하면, 트레이더는 추가 하락에 대비하는 전략을 검토할 필요가 있습니다. XAG/USD 풋 옵션(정해진 가격에 팔 수 있는 권리로, 가격이 떨어질수록 유리해질 수 있는 상품)을 매수하면, 가격이 더 하락할 때 제한된 손실 범위 안에서 수익을 노릴 수 있습니다. 약세 풋 스프레드(가격이 다른 풋 옵션을 함께 사용해 비용을 낮추고 목표 구간을 정하는 방식)를 만들면 비용을 줄이면서 특정 가격대를 겨냥할 수도 있습니다. 은 시장의 내재 변동성(옵션 가격에 반영된 ‘앞으로 가격이 얼마나 흔들릴지’에 대한 시장의 예상)은 2025년 지정학적 급등락 때보다 지금이 더 낮습니다. 이 때문에 옵션 매수는 작년보다 적은 비용으로 방향성 전망(오를지 내릴지)에 베팅할 수 있는 방법이 될 수 있습니다. 이전처럼 비싼 옵션 프리미엄(옵션 가격)을 크게 부담하지 않고도 하락 가능성에 대비할 수 있습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
