금값은 금요일 유럽 초반 거래에서 3거래일 연속 4,800달러 아래에 머물렀다. 중동 분쟁을 둘러싼 외교적 움직임이 이어지는 가운데, 미국 해군이 이란 항만을 봉쇄하면서 미국과 이란의 긴장이 지속됐다. 이는 달러(안전자산으로 선호되는 통화) 강세를 지지했고, 금값에는 부담으로 작용했다.
이스라엘과 레바논 간 10일 휴전은 위험선호 심리를 개선했다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 목요일 이란이 합의에 근접했다고 말했다. 월스트리트저널(WSJ)은 양측이 새 협상을 열기로 원칙적으로 합의했지만, 시간과 장소는 정해지지 않았다고 보도했다.
시장 동인과 정책 신호
이번 주 초 발표된 미국 PPI(생산자물가지수: 기업이 물건을 출고할 때 받는 가격의 변화로, 인플레이션 압력을 가늠하는 지표)가 에너지 가격 상승에 따른 인플레이션 우려를 일부 완화했다. 시장은 연말까지 연준(미 중앙은행)이 기준금리를 인하할 가능성을 약 30%로 반영하고 있다. 이로 인해 달러는 2월 말 이후 최저치에서의 반등이 제한됐고, 금값도 4,768~4,767달러 구간에서 반등하는 데 도움이 됐다.
금요일에는 주요 미국 경제지표 발표가 없어, 연준 FOMC(연방공개시장위원회: 금리 등 통화정책을 결정하는 회의) 핵심 인사들의 발언에 관심이 쏠린다. 시장은 이번 주말 미국-이란 회담 가능성도 주시하고 있다.
기술적(차트 기반)으로 금은 4시간 차트 기준 200기간 SMA(단순이동평균선: 일정 기간 가격의 평균을 이은 선) 돌파에 실패했다. 추가 하락 압력을 키우려면 4,765달러 아래에서 매도 흐름이 이어져야 한다. RSI(상대강도지수: 가격이 과열됐는지 판단하는 지표)는 50 부근, MACD(이동평균수렴·확산지수: 추세 전환을 보는 지표)는 0 아래에 있다. 저항선은 4,814달러와 4,912달러, 지지선은 4,759달러, 4,606달러, 4,416달러로 제시된다.
엇갈린 신호 속에서 금은 ‘강한 달러’와 ‘중동 긴장 완화 가능성’ 사이에 끼어 있는 모습이다. 이란에 대한 해상 봉쇄가 지속되면서 달러를 안전자산으로 사려는 수요가 유지되고, 이는 금값에 불리한 요인(역풍)이다. 다만 주말 평화 회담이 진행되면 분위기가 빠르게 바뀔 수 있어, 방향성 베팅은 위험할 수 있다.
파생상품(선물·옵션 등 기초자산 가격에 연동되는 상품) 투자자 입장에서는 향후 1~2주 ‘방향’보다 ‘변동성(가격이 크게 흔들리는 정도)’에 초점을 맞출 필요가 있다는 해석이 나온다. CBOE 금 변동성 지수(GVZ: 금 옵션에서 계산한 예상 변동성 지표)는 21.5까지 올라, 미국-이란 회담 가능성 전 시장의 긴장감을 반영했다. 가격이 오르든 내리든 큰 움직임에 대비하는 롱 스트래들(long straddle·같은 만기/행사가의 콜옵션과 풋옵션을 동시에 매수하는 전략)이 유용할 수 있다는 판단이다.
포지셔닝과 기술적 확인
이번 주 초의 PPI 둔화는 연준이 당분간 금리를 동결할 것이라는 시각을 강화했다. 지난주 화요일 발표된 CFTC(미 상품선물거래위원회: 선물·옵션 시장을 감독하는 기관) 데이터에 따르면, 매니지드 머니(헤지펀드 등 레버리지를 활용하는 투기성 자금) 계정은 4주 만에 처음으로 순매수(순롱·매수 포지션이 매도보다 큰 상태) 규모를 소폭 줄였다. 일부 차익실현이 나타났다는 뜻이다. 지정학적 위험이 큰 상황에서도, 시장이 ‘연준 중립(동결) 유지’가 주는 지지력을 완전히 지우지는 못하고 있음을 보여준다.
기술적으로는 확인 신호가 필요하다. 4,759달러를 핵심으로 보며, 이 수준을 지속적으로 하회하면 4,606달러까지 더 큰 조정이 열릴 수 있다. 2015년 이란 핵합의 초기 협상 국면에서 유가가 ‘휘청이는 급등락(휩쏘)’을 보였던 점을 떠올리면, 현재 금도 유사한 변동성이 나타날 가능성이 있다.
