금(XAU/USD)은 7주 저점에서 반등한 뒤 목요일 다시 하락해 4,504달러 부근에서 거래됐으며, 당일 기준 약 0.85% 내렸다. 시장은 미-이란 전쟁 관련 소식을 주시했다.
로이터는 이란 고위 소식통 2명을 인용해 이란 최고지도자가 ‘무기급에 가까운 우라늄(핵무기 제조에 거의 쓸 수 있을 정도로 고농축된 우라늄)’을 국외로 반출하지 말라고 지시했다고 전했다. 다만 이란 당국자는 이후 알자지라에 이를 부인했고, 타스님은 테헤란이 이란의 14개 항 제안에 대한 미국의 새 초안을 검토 중이라고 보도했다.
시장, 분쟁과 물가에 초점
미 달러 인덱스(DXY·주요 통화 대비 달러 가치를 나타내는 지표)는 99.00선 위에서 한 달여 만의 고점 부근을 맴돌았다. 불확실성이 이어지면서 달러 수요가 받쳐졌다. 유가도 높은 수준을 유지해 물가 압력을 키웠고, 연말까지 연방준비제도(Fed·미 중앙은행)가 기준금리를 올릴 수 있다는 전망이 강화됐다.
연준 4월 의사록에 따르면 참석자들은 높은 물가와 중동 불확실성 때문에 통화정책(금리 등 정책)을 더 오래 ‘동결’할 필요가 있을 수 있다고 “대체로 판단”했다. 또 “대다수”는 물가상승률이 2%를 지속적으로 웃돌면 추가 긴축(금리를 더 올리거나, 금리를 높은 수준으로 유지하는 것)이 필요할 수 있다고 밝혔다.
미국 지표에서는 신규 실업수당 청구 건수가 20만9천 건으로, 예상치(21만0천 건)와 이전치(21만2천 건)를 소폭 밑돌았다. 미국 종합 PMI(구매관리자지수·기업들의 신규주문, 생산, 고용 등을 설문해 경기 흐름을 보여주는 지표)는 51.7을 기록했다. 제조업 PMI는 54.5에서 55.3으로 올랐고, 서비스 PMI는 51.0에서 50.9로 소폭 낮아졌다.
기술적으로는 가격이 50일·100일 단순이동평균선(SMA·정해진 기간의 평균 가격을 나타내는 선) 아래에 있다. 200일 SMA는 4,370달러 부근이다. RSI(상대강도지수·과열/침체를 가늠하는 지표)는 40.51, ADX(평균방향성지수·추세 강도를 나타내는 지표)는 약 20이다. 저항선은 4,677달러, 그다음 4,796달러로 제시되며, 지지선은 4,370달러로 꼽힌다.
옵션과 헤지(위험회피), 변동성(가격 출렁임) 확대 국면
현재 금이 신고가 구간에서 움직이는 만큼, 파생상품(기초자산 가격에 연동되는 계약) 거래자들은 높은 변동성을 반영해야 한다. 중앙은행의 금 매입은 2025년 1,037톤으로 기록적 규모를 더해 시장 하단을 지지하고 있다. 이런 바닥 지지 요인을 감안하면, 트레이더는 콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리)을 매수해 추가 상승을 노리되 최대 손실을 제한하는 전략을 고려할 수 있다.
지정학적 변수는 여전히 핵심 동인이다. 분쟁이 확대되면 금 가격이 급격하고 예측하기 어렵게 움직일 수 있다. 옵션 스트래들(콜옵션과 풋옵션을 동시에 매수해 위·아래 어느 방향이든 큰 변동이 나오면 수익을 노리는 전략)을 활용하면 향후 수주 내 급등락에서 기회를 찾을 수 있다.
금 시장의 내재 변동성(옵션 가격에 반영된 ‘예상 변동성’)을 GVZ 지수로 보면 현재 약 19 수준으로, 장기 평균보다 높다. 이는 옵션이 비싸졌다는 뜻이지만, 물가와 연준 정책에 대한 불확실성이 크다는 점을 반영한다. 이 환경에서는 급격한 방향 전환에 대비해 더 비싼 프리미엄(옵션 가격)을 지불하더라도 방어 목적의 옵션 사용이 정당화될 수 있다.
선물을 쓰는 경우에는 타이트한 손절매(손실을 제한하기 위한 자동 청산 가격) 설정이 변동성 위험 관리에 중요하다. 또한 선물 계약(미래 특정 시점에 정해진 가격으로 사고파는 계약)으로 포트폴리오의 물가 및 환율 변동 노출을 헤지할 수 있다. 핵심은 연준의 정책도 중요하지만, 시장의 물가와 안정성에 대한 불안이 금에 힘을 실어주고 있다는 점이다.
