USD/JPY는 화요일 아시아 초반 거래에서 약 154.55로 강세를 보였다. 시장이 수요일 예정된 미 연방준비제도(Fed) 결정을 앞두고 포지션을 조정하는 가운데, 9월 금리 인상 가능성이 높아진 영향이다. 미국의 8월 소비자물가지수(CPI)는 인플레이션이 상승한 것으로 나타났고, 근원 지표는 4개월 만에 가장 큰 폭의 증가를 기록해 통화정책 추가 긴축 기대를 자극했다. CME 페드워치에 따르면 머니마켓은 월요일 기준 금리 인상 확률을 약 92.4%로 반영했으며, 이는 일주일 전 약 60%에서 크게 오른 수준이다.
시장은 또한 금요일 예정된 일본은행(BOJ) 9월 통화정책회의에도 주목하고 있다. 25bp 조정이 ‘거의 완전히 가격에 반영된’ 것으로 평가되는 가운데, 정책금리는 1995년 4월 이후 1.25%에 머물렀던 것으로 언급됐다. 별도의 논평에서는 7월 미·일 공동 외환시장 개입 이후 투기적 포지셔닝이 변화하고, 정상화에 우호적인 정치적 환경이 조성되고 있다는 점을 지적했다. 기술적으로는 USD/JPY가 20일 볼린저밴드 단순이동평균(SMA)과 100일 SMA 아래에 머물러 있으며, 14일 상대강도지수(RSI)는 36선까지 반등했다. 저항선은 157.15 부근, 이후 159.58과 162.05가 거론되며, 지지선은 152.25 부근으로 제시된다.
이중(더블 배럴) 통화긴축과 변동성 전략
이번 주는 ‘이중 통화긴축’이라는 역사적 국면으로, 파생상품 트레이더들은 즉각적인 전술 조정이 요구된다. 연준이 수요일 금리 인상에 나설 가능성이 매우 높고, 일본은행도 금요일 뒤따를 것으로 예상되는 가운데, USD/JPY의 극단적 변동성 확대에 대비할 필요가 있다. 머니마켓이 미국 금리 인상 가능성을 92.4%로 반영하고 있는 만큼, 단기 옵션 스트래들 전략은 급격하고 공격적인 가격 변동을 포착하기 위한 매력적인 수단으로 평가된다.
거시 환경과 전략적 트레이드 셋업
일본의 엔화 강세를 지지하는 거시경제 환경 변화에도 각별한 주의가 필요하다. 과거 일본 정책금리가 1995년 4월 1.25%였던 당시 엔화는 대규모 자본 유입을 경험하며 빠르게 강세를 보였다는 점이 과거 데이터로 제시된다. 이러한 역사적 전례와 최근 투기적 엔화 숏 포지션 청산(언와인딩)이 맞물리면서, USD/JPY에 대해서는 풋 스프레드 등 약세(달러/엔 하락) 옵션 구조가 유리하다는 시각이 나온다.
기술적 관점에서도 USD/JPY는 154.55 부근에서 거래되며 100일 단순이동평균선인 159.58을 크게 하회해 약세 추세가 유지되고 있다. 급격하되 단기적인 상방 스파이크에 대비해, 1차 저항선인 157.15 바로 위에 촘촘한 손절(스톱로스) 설정이 제안된다. 만약 핵심 지지선인 152.25를 하향 이탈할 경우 엔화 강세가 빠르게 가속될 가능성이 있으며, 향후 수주 동안 외가격(OTM) 풋옵션의 수익성이 크게 높아질 수 있다는 전망이다.
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