2025년 마지막 분기에서 금 가격이 다시 새로운 고점을 기록했습니다. 3분기 동안 꾸준한 상승세를 보이던 금속은 변동성이 크고 상승 모멘텀 강한 단계에 접어들며 10월 중순에 온스당 4,380달러를 기록한 후 잠시 기술적 조정을 받아 3,900달러 근처로 떨어졌습니다.
출처: MacroMicro
12월 말까지 금 가격은 회복을 넘어 더욱 상승하여 온스당 4,550달러에 근접하며 연간 70% 이상의 상승률을 기록했습니다.
이러한 강력한 상승세는 여러 구조적 요인에 의해 촉진되었습니다:
- 미국의 신용 우려로 인해 안전한 자산에 대한 수요 증가.
- 중국의 희토류 수출 제한으로 인한 공급 불안.
- 완화된 미국의 통화 정책으로 금 보유 기회의 비용이 낮아짐.
이러한 요인들이 함께 작용하여 귀금속에 대한 자본 유입이 증가하여 4분기는 최근 몇 년간 가장 강력한 분기 중 하나가 되었습니다.
중국의 금 가격 상승에서의 역할
중국은 최근 금 가격의 방향성을 결정하는 데 중요한 역할을 했습니다. 4분기 초에 베이징은 희토류와 전략 광물에 대한 수출 통제를 확대한다고 발표했으며, 이는 미국의 반도체 규제에 대한 대응으로 해석되었습니다. 이러한 격화는 이미 취약한 글로벌 리스크 감정에 새로운 불확실성을 추가했습니다.
이러한 배경 속에서 금은 지정학적 대립과 무역 분열에 대한 헤지 수단으로서의 이점을 누렸습니다. 단기적인 조정이 발생했으나 수요가 전략적 할당에 의해 주도되고 있다는 신호는 여전히 긍정적인 구조가 유지되었음을 보여줍니다.
출처: Goldhub.com
WCG 데이터에 따르면, 전 세계 중앙은행들은 10월에 53톤의 금을 순매수 했으며, 이는 전월 대비 36% 증가한 수치입니다. 이는 2025년 월별 최고치를 기록했습니다. 올해 누적 순매수는 254톤에 이르렀으며, 이는 지난 3년보다 약간 느리지만 금의 전략적 중요성이 증가했음을 강조합니다.
중국은 중요한 역할을 담당했습니다. 중국 인민은행은 13개월 연속으로 금 보유량을 증가시키며 금이 불확실성에 대한 헤지 수단으로서의 역할을 강화했습니다.
한편, 금 ETF는 강력한 자금 유입을 기록했으며, 11월에는 전 세계적으로 52억 달러의 순유입이 발생하여 여섯 번째 연속 성장세를 보였습니다. 전체 자산 규모는 기록적인 5,300억 달러에 달했습니다.
아시아는 이 유입 중 32억 달러를 기여했으며, 그중 중국이 22억 달러를 차지하여 지정학적 긴장 속에서 금 투자에 대한 증가하는 수요를 강조했습니다.
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