인도 루피는 지난주 상승 흐름을 이어가며 USD/INR이 94.80선으로 내려갔다. AI(인공지능) 관련 주식에서 매도세가 지속되면서 미 달러가 압박을 받은 영향이다. 달러인덱스는 101.80 부근에서 거의 보합이었지만, 금요일 기록한 2주여 만의 저점(101.57) 근처에 머물렀다. 전반적인 FX 거래에서는 AI 칩 공급망과 연계된 통화들이 약세 압력을 받는 가운데, 주요 AI 기업들이 발행한 부채가 추가적인 달러 약세 경로가 될 수 있다는 시각으로 관심이 이동했다.
국내 정책 지원도 루피를 뒷받침했다. 인도중앙은행(RBI)은 월요일 최대 1조 루피(105억3000만 달러)를 공급하기 위해 7일물 변동금리 레포를 실시하겠다고 밝혔다. 트레이더들은 이를 세금 유출 관리와 일일 현금준비 요건 강화에 대응한 조치로 해석했다. 앞서 시행된 조치로는 석유 수입 창구(oil import window), 기업 헤지 규정 강화, 미커버드 FX 거래 제한, 취소된 파생상품의 리부킹 금지, 공개시장조작(OMO) 국채 매각 등이 포함됐다. 기술적으로 USD/INR은 94.9655에서 거래되며 20기간 EMA(95.6968)를 하회했고, RSI는 34 부근에서 맴돌며 과매도 구간에 근접한 지속적 하방 모멘텀을 시사했다.
미 달러 약세와 트레이딩 전략
기술주 주도의 시장 변화와 강력한 중앙은행 조치가 현 추세를 재정의하는 가운데, 미 달러가 인도 루피 대비 추가 하락 압력을 받을 가능성에 대비할 필요가 있다. 트레이딩 전략은 20기간 이동평균선이 강한 저항으로 작용하는 95.70 저항대까지의 반등 구간에서 ‘상승 시 매도’에 우선순위를 두는 편이 바람직하다. 상대강도지수(RSI)가 34 부근에서 과매도 영역에 접근하고 있는 만큼, 극단적 저점에서 성급하게 숏 포지션을 추격하는 것은 피하고 인내심을 유지해야 한다.
달러인덱스는 101.00 부근의 핵심 지지선을 테스트하는 과정에서 추가 약세가 나타날 수 있다. 옵션 트레이더는 기술주 조정이 그린백을 지속적으로 압박하는 상황을 감안해 달러 하방 보호(다운사이드 헤지) 또는 풋 스프레드를 고려할 만하다. 과거 대형 기술주 조정 국면에서는 자금 흐름이 전통적 달러 피난처에서 이탈하는 경향이 나타나 신흥국 통화에서 뚜렷한 기회가 만들어지곤 했다.
기술 섹터 불안과 루피 정책 지원
향후 수주간 기술 섹터의 스트레스가 달러 약세를 직접 증폭시키는 만큼, 기업부채 흐름과 고수익(하이일드) 기술 기업들의 발행 동향을 면밀히 추적해야 한다. 칩 공급망과 연계도가 높은 아시아 통화에 대한 파생 전략은 옵션 변동성 확대와 장중 변동폭 확대를 반영해야 한다. 연결 통화쌍의 포지션 규모는 내재변동성 급등 가능성에 대비해 보수적으로 유지하는 것이 바람직하다.
동시에, 대차대조표 수단과 엄격한 FX 규정을 통해 루피를 방어하려는 공격적 정책 조치를 존중할 필요가 있다. 최근 중앙은행의 유동성 공급이 1조 루피를 상회하고 파생상품 관련 규제가 강화되면서, 역외 차익거래와 달러 롱 중심의 투기적 거래는 상당한 역풍에 직면해 있다. 이러한 유동성 흐름에 방향성 거래를 정렬시키되, 환율이 박스권 내지 하방으로 움직일 때 수익을 낼 수 있는 단기 파생 구조에 초점을 맞추는 전략을 권고한다.
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