미국은 무역보호주의 강화와 연준 독립성에 대한 압박, 그리고 올봄 이후 이란 전쟁 등으로 점철된 지난 2년을 거쳐 11월 3일 중간선거를 치른다. 공화당은 큰 폭의 의석 손실이 예상되는 반면, 민주당은 상당한 약진이 기대된다. 인플레이션 상승과 금리 인상이 주거·생계비 부담을 키우며 가계의 ‘구매력 위기’를 심화시키는 등 거시 여건이 악화됐기 때문이다.
재정정책에 대한 시사점
시장 관점에서 핵심 쟁점은 선거 결과가 재정정책의 방향을 어떻게 바꿀지다. 특히 미 국채(UST) 전반의 동반 매도세로 금리가 수십 년 만의 고점으로 치솟은 상황에서, 선거를 둘러싼 재정 기대는 평소보다 더 엄격한 검증 대상이 될 전망이다. 그만큼 외환(FX)을 포함해 시장 반응이 확대될 위험도 커졌다는 평가다.
시장 반응과 변동성
현재까지 선거를 앞둔 경계심은 제한적이다. EUR/USD 1개월 내재 변동성은 9월 말 상승했지만, 이는 정치 요인보다는 국채를 포함한 전반적인 국채(소버린) 채권시장 변동 확대의 영향으로 해석된다. 다만 최근 몇 주간 미 국채는 인플레이션 우려와 맞물려 급락(금리 급등)했고, S&P500 지수는 이달 들어 사상 최고치를 다시 경신했다.
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