최신 FOMC 의사록은 매파적 기조를 띠었지만, 이는 9월 고용지표(비농업부문 고용) 둔화와 이후 나타난 보다 완만한 물가 흐름을 반영하기 전 공개됐다. 시장의 중앙 시나리오는 연준이 이달 금리를 동결하는 것으로 유지되고 있으며, 9월 물가보고서는 근원 물가의 월간 상승률이 0.2% 이하로 나타날 것으로 예상된다. 이러한 전망은 당분간 통화정책을 관망 기조로 유지할 수 있다는 시각을 뒷받침한다.
시장 재가격화와 채권시장 역학
근원 물가가 예상치를 상회할 경우, 시장은 10월 금리 인상 가능성을 빠르게 재반영할 수 있으며, 이는 2025년 여름 이후 이어져 온 달러의 박스권 흐름을 상방 이탈시키는 촉매가 될 수 있다. 기본 시나리오는 또한 채권시장의 안정과 에너지 가격 급등에 따른 파급효과가 제한적이라는 전제를 포함한다. 이런 조건이라면 달러 랠리를 지지해온 최근의 지지 요인이 약화될 가능성이 있다.
정치적 변수와 달러 전망
관심은 11월 초 중간선거로도 옮겨가고 있다. 의회가 교착 상태에 빠질 가능성은 신규 재정지출이나 세제 조치가 제약될 수 있다는 점에서 달러(그린백)에 부담으로 작용할 수 있는 요인으로 거론된다.
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