유럽중앙은행(ECB) 정책이사회 위원인 에마뉘엘 물랭은 유로존의 인플레이션 압력이 에너지 충격에 의해 “100%” 촉발되고 있으며, 2차 파급효과는 보지 않는다고 말했다. 그는 지정학적 충격이 금융 충격으로 전이되면서, 유로 지역의 경제성장이 상당히 견조한 가운데서도 ECB가 인플레이션 충격에 직면해 있다고 설명했다.
시장의 반응은 제한적이었다. 유로화는 대체로 보합권에서 움직였고, EUR/USD는 1.1190 부근에서 소폭 하락했다. ECB의 책무는 물가안정이며, 인플레이션 목표는 약 2%다. 정책은 정책이사회가 매년 8차례 회의에서 내리는 금리 결정으로 정해진다. 금리 외에도 중앙은행은 양적완화(QE)를 사용할 수 있는데, 이는 유로화를 창출해 국채나 회사채 등 자산을 매입하는 방식이다. 또한 양적긴축(QT)은 순매입과 만기 도래 보유자산의 재투자를 중단하는 것을 의미한다.
ECB Policy Shift and Eurozone Inflation Outlook
우리는 정책당국이 지속적인 국내 인플레이션이 아니라 에너지발 가격 충격에 전적으로 초점을 옮기는 과정에서 ECB를 면밀히 주시하고 있다. 최근 유로존 인플레이션 수치는 1.8% 안팎에 머물며 물가 압력이 실제로 완화되고 있음을 보여줬다. 정책당국이 임금발 2차 인플레이션 위험을 보지 않는 만큼, 향후 몇 주 동안 보다 비둘기파적 통화정책을 예상한다.
Trading Strategies Amid Energy-Driven Inflation
파생상품 트레이더들은 특히 EUR/USD가 1.1190 부근에서 거래되는 가운데 유로화에 하방 압력이 나타날 가능성에 대비할 필요가 있다. 역사적으로 중앙은행이 인플레이션에 대해 보다 완화적인 태도를 취할 때 유로화는 달러 대비 약세를 보이는 경향이 있었다. 예상되는 통화 약세에 대응해 옵션이나 선물 계약을 활용한 포지셔닝을 검토할 수 있다.
역내 인플레이션이 에너지 충격과 밀접하게 연동된 만큼, 현재 에너지 파생상품 거래의 중요성도 커졌다. 유럽 천연가스 선물은 변동성이 확대되는 모습을 보였고, 이는 유로존 경기 심리에 직접적인 영향을 미친다. 에너지 시장에서 변동성 전략을 활용해 유럽 자산 전반의 포트폴리오를 헤지하는 방안을 제시한다.
고질적 인플레이션이 부재하다는 점은 유럽 국채금리가 하락할 여지가 크다는 의미다. 고정금리 자산 가격이 상승하는 국면에서 금리 파생상품과 채권 선물에서 기회가 크다고 본다. 금리 하락은 유럽 주식 파생상품에도 우호적으로 작용할 수 있어, 조정 시 주가지수 선물을 분할 매수하는 전략도 매력적이다.
지금 바로 거래를 시작하세요 — VT Markets 실계좌를 개설하려면 여기를 클릭하세요.
