2026년 들어 네 번째 기준금리 인상 이후 호주달러(AUD)는 약세로 밀렸고, NZD/USD는 이번 하락 국면에서 처음으로 0.5650 아래에서 마감했다. 호주중앙은행(RBA)은 만장일치로 현금금리(cash rate)를 4.60%로 인상해 2011년 이후 최고 수준으로 끌어올렸지만, 성명은 경기 둔화를 시사했다. 회의 전 금리선물은 2027년 5월까지 현금금리가 5%를 상회할 가능성을 가격에 반영하고 있었으나, 불록 총재는 추가 긴축이 제한적일 것임을 내비쳤다. 뉴질랜드에서는 뉴질랜드중앙은행(RBNZ)이 9월 2일 기준금리(OCR)를 2.75%로 인상하며 2회 연속 인상에 나섰다. 다만 회의 직후 10월 인상 확률은 65%에서 약 36%로 떨어졌는데, 이는 RBNZ 금리 경로(track)가 10월 ‘일시 중단’을 시사하고 12월 3.00%를 제시했음에도 불구하고 시장이 인상 강도를 낮춰 반영했기 때문이다. 이후 해당 확률은 반등해 10월 28일 3.00%로의 인상 가능성이 약 80% 수준까지 올라왔다.
현재 OCR은 호주의 현금금리보다 1.85%포인트 낮고, 연준(Fed) 정책금리 목표범위 하단보다 1%포인트 낮다. 한편 RBNZ의 중립금리는 3.0~3.5%로 제시된다. 시장은 또한 7월 4.3% 감소했던 건축허가(8월)가 수요일 21:45 GMT에 발표되는 점, ANZ-로이모건 소비자신뢰지수(직전 98)가 목요일 21:00 GMT에 발표되는 점을 주시하고 있다. 다만 US(미국) 지출·물가 지표(수요일)와 고용지표(금요일)가 11월 3일 RBA 결정에 앞서 전반적인 시장 흐름을 좌우할 전망이다. 기술적으로는 0.5650, 이어 0.5700이 저항이며, 0.5625 및 0.5600 부근이 지지로 거론된다. 0.5700이 상단을 제한하는 한 매도(숏) 바이어스가 유지되며, 목표는 0.5600 이후 0.5550이다. 일간 Stoch RSI는 9월 중순 이후 한 자릿수에 머물고 있으며, 일간 종가 기준 0.5700 상향 돌파는 숏 시나리오를 종료시키는 신호로 본다.
NZD/USD Short Bias and Target Levels
당사는 향후 수주 동안 파생상품 트레이더들이 NZD/USD에 대해 숏 바이어스를 유지하고, 1차 목표를 0.5600, 추가 하락 시 0.5550을 염두에 둘 것을 제안한다. 해당 하단 목표는 0.5550이 2022년 말 글로벌 경기 둔화 국면에서 관측된 다년 저점(0.5512)과 근접해 있다는 점에서 신뢰도가 높다. 또한 0.5700 저항 레벨을 면밀히 주시할 필요가 있는데, 일간 종가가 이 수준을 상회할 경우 본 숏 구도는 무효화될 수 있다.
RBA가 최근 현금금리를 4.60%로 인상한 결정은 시그널 측면에서 역내 투자심리를 계속 압박할 가능성이 있다고 본다. 호주 경제가 둔화 조짐을 뚜렷하게 보이는 가운데, 이번 조치는 ‘후속편 없는 인상’에 가깝다. 당사는 향후 추가 긴축 부재가 호주달러의 반등 여지를 제한하고, 이에 연동돼 키위(NZD)에도 하방 압력을 가할 것으로 예상한다.
Regional and Global Headwinds Remain For The Kiwi
10월 28일 RBNZ의 다음 결정과 관련해, 당사는 25bp(0.25%포인트) 인상으로 3.00%에 도달하는 시나리오를 ‘매우 신중하게’ 반영하는 접근을 권고한다. 브렌트유가 배럴당 80달러 안팎에서 등락하며 단기 인플레이션 리스크를 높이고 있으나, 키위가 지속적인 지지를 확보하기는 어려울 것으로 보인다. 정책금리가 RBNZ 중립금리 범위의 최하단에 그치는 만큼, 단기적인 키위 급등은 매도 기회로 활용하는 전략을 제시한다.
거시 환경 측면에서는 특히 중국의 경기 냉각을 고려해야 한다. 중국은 2026년 성장률이 약 4.5% 수준의 완만한 속도로 전망되고 있다. 중국이 뉴질랜드의 농축산 및 유제품 수출의 30% 이상을 구매한다는 점에서, 중국 경기의 추가 둔화는 키위 관련 원자재(커머디티) 수요를 직접적으로 약화시킨다. 파생상품 트레이더들은 이러한 펀더멘털 약세를 근거로 NZD에 대한 풋옵션 보유를 정당화할 수 있다.
마지막으로, 이번 주 금요일 발표되는 미국 비농업부문 고용지표(NFP)와 향후 소비지출 지표를 전후로 변동성이 확대될 가능성에 대비할 필요가 있다. 과거 사례를 보면 미국 노동시장 지표의 큰 서프라이즈는 NZD/USD를 단일 거래일에 100핍 이상 급변시키는 경우가 있었다. 당사는 미 달러 급변동에 따른 리스크로부터 숏 포지션을 보호하기 위해 0.5650 바로 위에 타이트한 스톱로스(손절) 주문을 두는 전략을 권고한다.
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