폭스뉴스에 따르면 도널드 트럼프 미국 대통령은 일요일 중간선거 전 이란에 대한 추가 공습 가능성을 배제하지 않겠다고 밝혔다. 트럼프 대통령은 전쟁이 “매우 곧” 승리로 끝날 것으로 기대한다고 말했으며, 그 결과를 유가 하락과 연결 지었다. 그는 원유 가격이 분쟁 이전 수준으로 “크게” 떨어질 것이라고 주장했다. 또한 이란이 핵무기를 확보하는 것은 허용되지 않을 것이라고 재차 강조하며, 핵 억지가 미국의 목표에서 핵심이라고 규정했다.
한편 이란의 페르시아만 해협 당국(PGSA)은 선주들에게 페르시아만과 호르무즈 해협을 통과할 때 “무단” 항로를 사용하지 말라고 경고하고, 이를 준수하지 않는 해운사에는 불이익이 따를 것이라고 밝혔다. 시장에서는 국제유가 벤치마크인 서부텍사스산원유(WTI)가 작성 시점 기준 $92.00에서 당일 0.72% 상승했다.
에너지 시장 변동성 확대 우려
WTI가 배럴당 $92.00 안팎에서 움직이고 발언 수위가 높아지는 가운데, 향후 몇 주 동안 시장 변동성 확대에 대비할 필요가 있다. 전 세계 액체 석유 물동량의 약 20%가 통과하는 호르무즈 해협 항로가 위협받는 만큼, 단기 공급 차질은 충분히 현실적인 위험 요인이다. 군사 행동이 개시될 경우 가격 급등 가능성에 대응하기 위해 WTI 단기 콜옵션 매수를 권고한다.
2022년 지정학적 충격과 같은 과거 중동 긴장 고조 국면에서는 글로벌 유가 벤치마크가 배럴당 약 $139까지 빠르게 치솟은 바 있다. 미국이 추가 공습에 나설 경우 WTI는 단기간에 $100 저항선을 시험할 수 있다고 본다. 트레이더들은 프리미엄 비용을 제한하면서도 급격한 상승 모멘텀에 베팅할 수 있도록 불 콜 스프레드 전략을 검토할 필요가 있다.
불확실성 속 전략적 트레이딩
반대로, 사태가 빠르게 수습되며 유가가 기준 수준으로 급락할 가능성에도 대비해야 한다. 갑작스러운 긴장 완화에 대한 헤지로는 어느 방향이든 큰 가격 변동에서 수익을 노릴 수 있는 롱 스트랭글 전략 활용을 제안한다. 에너지 파생상품의 내재변동성이 아직 조정 국면에 있어, 양방향 옵션은 현재로서는 상대적으로 가격 부담이 크지 않은 편이다.
또한 페르시아만 지역의 위협 경고는 보험료와 유조선 운임을 끌어올릴 가능성이 큰 만큼, 해상 운송(마리타임) 섹터도 주시해야 한다. 해상 운임 선물 파생상품 거래 또는 에너지 비중이 큰 지수에 대한 콜옵션 매수는 이러한 물류 병목을 활용하는 대안이 될 수 있다. 향후 선박 경고의 실물 영향도를 가늠하기 위해 일별 유조선 통항 물량도 지속적으로 추적할 계획이다.
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