USD/CHF는 최근 2거래일 동안 상승세를 보이며 0.8296까지 뛰어올랐고, 모멘텀은 여전히 달러 강세 쪽에 유리하게 전개됐다. 다만 UOB는 기술적으로 ‘심각한 과매수’(deeply overbought) 상태를 지적하며 상승폭이 제한될 수 있다고 봤다. 저항은 0.8305 부근에 밀집돼 있고, 더 넓은 상단 캡은 0.8330으로 제시됐다. 단기 지지선은 0.8270이며, 0.8255를 하향 이탈할 경우 당장의 상방 압력이 완화되고 있음을 시사한다.
UOB는 1~3주 관점에서 9월 22일(화) 현물환율이 0.8210일 때 기존 ‘긍정적’에서 ‘중립’으로 스탠스를 전환하고, 예상 범위를 0.8155~0.8255로 제시했다. 이후 환율은 0.8255를 상향 돌파하며 추가 상승했지만, 과매수 신호를 감안하면 상단은 여전히 제한적이라는 판단이다. USD/CHF가 0.8225(강한 지지선) 위를 유지하는 동안에는 강세 편향이 유지된다고 설명했다.
박스권 트레이딩 전략 및 저항 레벨
파생상품 트레이더들에게는 향후 수주 동안 USD/CHF에 대해 신중한 박스권(레인지) 전략을 권고한다. 환율이 0.8296까지 강한 상승 모멘텀을 보였지만, 기술지표상 과매수 상태가 심화돼 0.8305~0.8330 저항 구간에서 랠리가 둔화될 가능성이 크다. 상단이 제한적이라는 전제하에 단기 만기의 외가격(OTM) 콜옵션 매도 또는 베어 콜 스프레드(상방 제한형) 활용을 통해 프리미엄 수취를 노리는 전략을 고려할 만하다.
0.8330은 심리적으로 매우 중요한 저항선이다. 이는 2023년 말 USD/CHF가 0.8333 부근에서 저점을 확인했던 ‘수년래 저점’ 테스트 구간과도 맞물린다. 또한 스위스의 인플레이션률은 1.1% 안팎에서 낮은 수준을 유지하고 있어, 스위스중앙은행(SNB)으로부터 공격적인 매파적 서프라이즈가 나올 여지를 제한한다. 이러한 거시 환경은 단기적으로 7월 고점을 지속적으로 상향 돌파하는 흐름이 나타나기 어렵다는 판단을 뒷받침한다.
지지선 및 옵션 트레이딩 권고
하단에서는 0.8270에 단기 지지선이 형성돼 있고, 0.8255가 더 강한 바닥 방어선으로 작용할 것으로 본다. 옵션 트레이더라면 0.8225 ‘강한 지지’ 구간까지 내려온 쪽에 풋옵션을 매도(라이트)해 프리미엄을 수취하는 전략이 비교적 안정적인 대안이 될 수 있다. 전술적으로는 중립~약강세 포지션 유지를 권고하되, 현물환율이 핵심 지지인 0.8225를 하향 이탈할 경우 해당 편향은 신속히 철회해야 한다.
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