USD/CAD가 소폭 상승하면서 캐나다달러는 제한적으로 약세를 보였고, 환율은 7월 말 이후 최고 수준으로 올라섰다. 이번 움직임은 금리 스프레드가 여전히 크게 벌어진 가운데, CAD의 4분기 계절성이 대체로 부정적이었던 점과 맞물린다. 통상 10월과 11월의 대(對)달러 수익률은 마이너스(적자)인 경우가 많다. AUD/CAD는 9년 만에 처음으로 패리티(1.00) 부근 및 그 이상 레벨을 테스트하는 흐름으로 설명됐으며, 4분기 동안 CAD는 EUR·GBP 대비로도 약세가 이어진 시장 환경이라는 평가다.
차트상으로는 USD/CAD가 1.4050을 상향 돌파했는데, 이는 6~8월 하락분의 61.8% 되돌림(피보나치) 구간으로 지목됐다. 다음 상단 목표는 76.4% 피보나치 저항에 해당하는 1.4125로 제시됐다. 지지선은 1.4050/60, 이후 1.3990/00 순으로 언급됐다. 또한 분석에서는 AUD/CAD가 5월 이후 유지돼 온 박스권(횡보 구간)도 함께 거론했다.
계절성, 금리차, 파생상품 기회
9월 말로 접어드는 가운데, 파생상품 트레이더들은 USD/CAD가 1.4125를 겨냥하는 과정에서 캐나다달러 약세에 대비할 필요가 있다는 조언이다. 통계적으로 10월과 11월은 CAD에 가장 취약한 시기로, 2000년 이후 60%가 넘는 연도에서 CAD가 달러 대비 하락했다. 이를 활용하기 위해 행사가를 1.4050 부근에 둔 USD/CAD 콜옵션 매수를 권고한다.
이 같은 압력의 핵심 동인은 큰 폭의 금리 격차다. 캐나다은행(BoC) 정책금리가 연방준비제도(Fed) 기준금리보다 유의미하게 낮은 수준에 머물러 있기 때문이다. 금리 스프레드는 약 80bp 수준으로 확대돼, 글로벌 수익 추구 투자자 관점에서 캐나다 자산의 매력도가 크게 떨어졌다는 설명이다. 정책 괴리를 활용하되 프리미엄 비용을 낮추기 위해 USD/CAD 불 콜 스프레드(bull call spread) 전략을 제시한다.
크로스 통화 파생상품에서도 기회가 있다는 판단이다. 호주달러가 AUD/CAD를 9년 만에 다시 패리티로 밀어 올리는 흐름이 나타나고 있기 때문이다. 견조한 호주 고용시장과 안정적인 금리 전망은 성장 둔화가 나타나는 캐나다 경제와 뚜렷이 대비된다. 파생상품 트레이더는 이러한 강세 구조적 돌파에 올라타기 위해 AUD/CAD 롱 콜옵션 진입을 고려할 만하다고 제언했다.
리스크 관리 및 기술적 레벨
리스크 관리 측면에서는 1.4050과 1.3990의 기술적 지지선에 대한 면밀한 관찰이 필요하다는 조언이다. 1.4050을 지속적으로 상회할 경우 1.4125 피보나치 저항선까지 빠른 상승이 전개될 가능성이 높다는 평가다. 급격한 시장 반전에 대비해 롱 포지션의 손절매(stop-loss)는 1.3990 지지선 하단에 설정할 것을 권고한다.
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