루피는 수요일 달러 대비 약세를 보였고, USD/INR은 미 연방준비제도(Fed)가 긴축을 이어갈 것이라는 기대 속에 달러가 강세를 보이면서 약 95.72로 소폭 상승했다. 달러 인덱스는 0.17% 오른 약 100.73으로 7주여 만의 최고치를 기록했으며, CME 페드워치(CME FedWatch) 도구는 올해 최소 한 차례 추가 금리 인상 확률을 거의 90%로 시사했다. 유가도 변수로 작용했다. MCX 10월 19일물 원유 선물은 호르무즈 해협과 관련한 미·이란 외교 접촉 재개 보도 이후 1.43% 하락한 약 8,520루피로 내려 2주 저점을 기록했다.
국내 지표는 우호적이었다. 인도의 9월 HSBC 종합 PMI(속보치)는 54.3에서 56.5로 상승했다. 시장에서는 환율이 20기간 EMA(지수이동평균) 95.53 위를 유지했고 RSI는 56을 기록했다. 트레이더들은 95.53 부근의 지지선과 9월 17일 고점인 96.10 부근의 저항선을 주시했으며, 그 너머로는 사상 최고치에 해당하는 97.10이 거론됐다. 연준 커뮤니케이션 관련 지표는 다소 완화됐다. FXS Fed Sentiment Index는 2.11포인트 하락한 148.39를 기록했고, FXS Speechtracker 점수는 5.6/10으로 장기 평균(5.7/10)을 소폭 하회했다.
Trading Recommendations And Momentum Drivers
향후 수주 동안 파생상품 트레이더들에게 USD/INR에 대한 ‘신중한 롱(매수) 편향’을 유지할 것을 권고하며, 1차 목표로 즉각적인 저항선인 96.10을 제시한다. 환율이 20기간 EMA 95.53 위에서 안정적으로 움직이고 있어 단기 모멘텀은 분명히 달러 강세에 우호적이다. 이 흐름을 보다 안전하게 활용하기 위해, 하방 위험을 엄격히 제한하면서 97.10 사상 최고치 방향의 상승 가능성을 포착할 수 있도록 불 콜 스프레드(bull call spread) 전략의 활용을 고려할 필요가 있다.
이 같은 상승 모멘텀은 CME 페드워치가 추가 금리 인상 가능성을 거의 90%로 제시하는 데서 뒷받침된다. 이는 미국 금리를 매력적으로 유지시키는 요인이다. 역사적으로 미국과 인도 국채 금리 격차가 좁혀질 때 외국인 포트폴리오 투자자(FPI)는 신흥국에서 자금을 회수하는 경향이 있으며, 이는 루피에 직접적인 하방 압력으로 작용해 왔다. 향후 발표될 미국 인플레이션 지표를 면밀히 모니터링해야 하며, 매파적 서프라이즈가 나올 경우 96.10 저항선 상향 돌파를 촉발할 가능성이 크다.
Domestic Buffers And Options Strategies
동시에 56.5까지 올라선 인도의 견조한 종합 PMI와 국제유가 하락(최근 배럴당 73달러 수준까지 하락) 같은 국내 펀더멘털 요인도 감안해야 한다. 에너지 비용 하락은 인도의 무역수지 적자를 유의미하게 줄여준다. 인도는 성장 유지를 위해 원유 수요의 80% 이상을 수입에 의존해 왔다. 이러한 경제적 완충 요인을 고려하면, 루피의 급락보다는 완만한 상승(USD/INR의 점진적 상승)을 예상하면서 프리미엄 수취를 위해 95.00 부근의 외가격(OTM) 풋옵션 매도 전략도 함께 검토할 만하다.
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