USD/JPY는 이란이 미국이 군사적 압박을 완화하고 이란 항만 봉쇄를 해제할 경우 7일 내 호르무즈 해협을 재개할 수 있다는 보도 이후 한때 157.00을 소폭 하회했다가, 이후 157.50 수준으로 되돌림했다. 장중 고점은 3거래일 중 두 번째로 157.50 상단의 200일 지수이동평균(EMA)까지 재차 도달했으며, 저점은 일본은행(BOJ)이 9월 18일 금리를 인상한 이후 매 세션마다 높아지고 있다. 브렌트유는 화요일 100달러 안팎에서 거래됐지만, 호르무즈 제안이 ‘조건부’라는 점 때문에 일본의 단기 달러 기준 원유 수입 부담이나 달러에 유리한 금리 우위를 크게 바꾸지는 못했다.
정책 기대는 금리 차에 대한 관심을 유지시켰다. BOJ 정책금리는 7대 2 표결로 1.25%(1995년 4월 이후 최고)이며, 아사다와 사토는 1%를 선호했다. 연준(Fed) 전망치는 연말 정책금리를 4.1%로 제시했고, 선물시장은 12월 약 4.2%를 시사해 일본 대비 2.625%포인트 격차가 남아 있다. 일본 시장은 휴일 이후 목요일 재개되며, 제조업 속보 설문은 54.8 부근이 예상된다. 미국 이벤트로는 목요일 08:10 GMT 윌리엄스, 금요일 09:15 GMT 윌리엄스, 목요일 12:50 GMT 해맥, 금요일 18:00 GMT 해맥, 목요일 13:00 GMT 폴슨 연설이 예정돼 있고, 신규 실업수당 청구는 19만6천건 이후 20만1천건이 전망된다. 기술적으로는 158.00 저항과 156.50 지지, 스토캐스틱 RSI 32가 언급됐다.
단기 변동성과 지정학적 리스크
파생상품 트레이더들은 글로벌 유가 변동이 시장을 흔들면서 USD/JPY의 변동성이 확대될 가능성에 대비할 필요가 있다고 본다. 일본은 원유의 약 97%를 수입에 의존하기 때문에, 에너지 가격 하락은 이론적으로는 엔화 강세 요인이다. 다만 이란의 조건부 호르무즈 해협 재개 제안 이후 엔화가 빠르게 상승분을 반납한 사례에서 보듯, 지정학적 헤드라인은 단기 트레이딩 기회에 그치는 경우가 많다는 점이 확인됐다.
금리 차, 기술적 레벨, 정책 이벤트 리스크
지속적인 금리 격차(미국 우위)에 초점을 맞출 것을 권고한다. BOJ가 금리를 1.25%로 인상했음에도 달러 자산 수익률은 엔화 자산보다 2.625%포인트 높아 캐리 트레이드의 수익성이 여전히 크다. 핵심 지지선 156.50 위에서의 조정(눌림) 시 매수 관점으로 접근하고, 158.00 재시도를 목표로 볼 필요가 있다.
향후 며칠간 예정된 연준 인사들의 연설과 미국 주간 신규 실업수당 청구 등 주요 이벤트도 면밀히 모니터링해야 한다. 미국 정책 당국자들이 올해 추가 금리 인상 가능성을 계속 지지한다면, 금리 격차는 달러에 유리한 방향으로 더 확대될 가능성이 있다. 일간 스토캐스틱 RSI가 저점권에서 반등하는 등 모멘텀 지표도 이러한 강세 시나리오를 뒷받침한다.
동시에 일본 당국의 돌발 개입 리스크도 관리해야 한다. 특히 도쿄 은행권이 정상 가동으로 복귀하는 국면에서는 경계감이 커질 수 있다. 과거 일본 당국은 158.00 부근에서 레이트 체크를 실시하거나 엔화 매수(달러 매도)로 개입해 왔으며, 2024년 대규모 시장 개입 시기에 이를 확인한 바 있다. 포트폴리오 보호를 위해 156.50 바로 아래에 타이트한 손절매를 설정하고, 환율이 158.00에 접근할 경우 이익을 확정할 준비가 필요하다.
지금 바로 거래를 시작하세요 — VT Markets 실계좌를 개설하려면 여기를 클릭하세요.
