파운드화는 화요일 테헤란이 미국이 이란에 대한 봉쇄를 해제하고 군사 작전을 중단할 경우 7일 내 호르무즈 해협을 재개할 것이라는 보도 이후 달러 대비 0.17% 하락했다. GBP/USD는 1.3387까지 고점을 찍은 뒤 1.3343에 거래됐고, 미 달러지수(DXY)는 연말 전 연방준비제도(Fed)의 추가 금리 인상 가능성을 시장이 저울질하는 가운데 0.27% 오른 100.69로 2개월 내 고점 부근을 기록했다. 노동 지표도 개선 신호를 보였는데, ADP 고용변화 4주 평균은 1만6,750명에서 2만명으로 증가했다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 11월 미국 중간선거 이후 이란과의 합의가 뒤따를 수 있다고 밝혔다.
영국에서는 8월 공공부문 순차입(Public Sector Net Borrowing)이 157억 파운드 전망치를 웃도는 182억6,000만 파운드로 늘었고, 회계연도 첫 5개월 누적 재정적자는 773억 파운드로 확대됐다. 이는 예산책임청(OBR) 전망치보다 81억 파운드 높은 수준이다. 프라임 터미널 기준 11월 영란은행(BoE) 금리 인상 기대는 65%로, GBP/USD가 1.3300선을 상회하는 데 도움을 줬다. 기술적으로 GBP/USD는 1.3324에서 거래되며 1.3481에 형성된 SMA(단순이동평균) 군집 아래에 머물렀다. 저항선은 1.3335, 1.3449, 1.3504, 1.3713으로 제시되며, RSI(14)가 31 부근에 위치해 과매도에 근접한 상태를 시사한다.
원자재 및 외환시장에 대한 시사점
호르무즈 해협 상황 전개에 따라 원유 및 주요 통화쌍 옵션시장을 면밀히 모니터링할 필요가 있다. 전 세계 석유 액체 소비량의 약 20%가 매일 이 병목 구간을 통과하는 만큼, 재개를 향한 구체적 조치가 확인될 경우 글로벌 에너지 비용을 낮추고 달러에 대한 안전자산 수요를 약화시킬 가능성이 크다. 파생상품 트레이더는 공식적인 외교적 돌파구가 나타날 경우 단기 달러 풋옵션 매수 또는 위험민감 자산 롱 포지션을 검토할 만하다.
차트상 GBP/USD는 강한 약세 모멘텀을 보이지만, RSI가 31 부근에 머무는 점은 과매도 구간 진입을 경고한다. 이를 활용하기 위해 즉각적인 저항선인 1.3335 부근에서 지정가 주문 또는 타이트한 손절(스톱로스)을 활용하는 전략을 제안한다. 과매도 환경이 갑작스러운 기술적 되돌림(릴리프 랠리)을 촉발할 경우에 대비해 단기 만기 파운드 콜옵션으로 헤지하는 방안도 급격한 반등 리스크를 완화할 수 있다.
거시 동인 및 변동성 전략
향후 수주 동안 연준과 영란은행 간 통화정책의 괴리가 통화선물의 핵심 동인으로 유지될 전망이다. 미국 노동시장 지표가 개선되고 영국의 공공차입이 182억6,000만 파운드로 급증한 가운데, 경제적 압력은 미국 금리에 우호적으로 작용하고 있다. 특히 시장이 영란은행의 금리 인상 확률을 65%로 반영하는 상황에서, 확대되는 격차를 활용하기 위해 금리 스프레드 거래 또는 스왑 파생상품을 통한 전략을 권고한다.
11월 미국 중간선거가 가까워질수록 정치적 불확실성이 옵션시장 변동성을 추가로 키울 수밖에 없다. 과거 데이터에 따르면 주요 통화쌍의 내재변동성은 미국의 주요 선거를 앞둔 수주 동안 통상 10%~15% 급등하는 경향이 있다. 파생상품 트레이더는 시장의 최종 방향과 무관하게 예상되는 급격한 변동에서 수익 기회를 노릴 수 있도록 스트래들(straddle) 또는 스트랭글(strangle) 매수와 같은 변동성 전략에 집중할 필요가 있다.
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