파운드화는 최근 저점 부근에서 소폭 상회한 수준을 유지했으며, GBP/USD는 1.3336까지 하락한 뒤 등락을 거듭하며 횡보했다. 영국의 8월 소매판매가 시장 예상치를 웃돌며 7월의 감소분을 되돌린 영향이다. 전체 소매판매 물량은 전월 대비 0.5% 증가해 컨센서스(-0.2%)를 상회했으며, 7월(-0.5%) 이후 반등했다. 자동차 연료를 제외한 소매판매는 전월 대비 0.6% 늘어 예상치(-0.2%)를 웃돌았고, 이전치(-0.9%)에서 개선됐다. 이번 지표 발표로 11월 영란은행(BoE)의 25bp 인상 가능성에 대한 시장 반영 확률이 83%에서 최대 90%까지 상승했으며, 단기 긴축 기대가 강화됐음을 시사했다.
금리 기대는 여전히 높은 수준
더 먼 구간의 금리 기대도 높은 수준을 유지하고 있다. 스왑 커브는 향후 12개월 동안 약 100bp 추가 인상을 시사하며, 정책금리가 4.75% 수준까지 오를 수 있음을 내포한다. 현재 기준금리(3.75%)는 BoE가 추정하는 중립금리 범위(2%~4%)의 상단에 근접해 있는 반면, 거시 경제는 전반적으로 잠재 수준을 하회하는 ‘디플레이션 갭’ 상태로 평가되고 재정정책은 보다 긴축적으로 전환될 것으로 예상된다. 이러한 배경에서, 견조한 경제지표에 따른 파운드화 지지력은 향후 금리 경로에 대한 시장 가격 형성이 보다 비둘기파적으로 이동할 경우 시험대에 오를 수 있다.
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