NZD/USD는 목요일 뉴질랜드의 2분기 지표가 예상을 웃돌며 전일(수요일) 기록한 2개월 저점에서 반등, 0.5730선까지 회복했고 당일 기준 0.35% 상승했다. 뉴질랜드 통계청(Statistics New Zealand)은 2분기 GDP가 전기 대비 0.2% 증가해 전망치(0.1%)를 상회했다고 밝혔다. 다만 1분기 0.9%에서 성장세는 둔화됐다. 전년 동기 대비로는 이전(수정)치 1.7% 증가 이후 2.6% 증가로 확대됐다.
다만 미국 달러가 연방준비제도(Fed)의 매파적 정책 경로에 힘입어 하방이 지지되면서 반등 폭은 제한됐다. Fed는 수요일 기준금리를 25bp 인상해 목표 범위를 3.75%~4%로 올렸으며, 이는 2023년 이후 첫 인상이다. CME FedWatch에 따르면 연내 최소 한 차례 추가 인상 확률은 87%로 반영되고 있다. 또한 중동 지역 지정학적 긴장이 안전자산 선호를 자극하면서 뉴질랜드 달러 같은 위험 민감 통화에 대한 수요를 제약했다.
거시 금리·정책 격차 속 전략적 포지셔닝
파생상품 트레이더는 NZD/USD의 0.5730선 반등을 활용해 숏 포지션을 구축하거나 풋옵션 매수에 나설 것을 권고한다. 뉴질랜드 경제가 2분기 GDP 전기 대비 0.2% 성장으로 예상 밖의 견조함을 보였지만, 보다 큰 거시 흐름은 여전히 미 달러에 유리하다. 과거에도 후행적인 국내 지표에 의해 나타난 일시적 통화 반등은 글로벌 중앙은행 긴축이 강할 때 빠르게 소멸하는 경향이 있었다.
특히 Fed가 정책금리를 3.75%~4.00%로 최근 인상한 가운데 금리(수익률) 차 확대에 주목할 필요가 있다. 시장이 연말 전 추가 미 금리 인상 가능성을 87%로 가격에 반영하고 있어, 달러의 금리 메리트는 유지될 공산이 크다. 트레이더는 단기 베어 풋 스프레드 등으로 리스크를 제한하면서 2개월 저점 재시험 가능성에 베팅할 수 있다.
지정학적 긴장과 국내 성장 둔화: 매매 촉매
아울러 지정학적 긴장이 지속되며 자금이 안전자산으로 유입, 뉴질랜드 달러처럼 위험 선호에 민감한 통화의 상단을 크게 제한하고 있다. 2023년 말 변동성 확대 국면 등 과거 글로벌 갈등이 고조된 시기에는 투자자들이 위험자산에서 이탈하면서 미 달러 인덱스(DXY)가 최대 5%까지 상승하는 흐름이 반복적으로 나타났다. 향후 수주 내 시장 패닉이 급격히 확대될 가능성에 대비해 달러의 외가격(out-of-the-money) 콜옵션을 매수해 헤지하는 전략을 제시한다.
뉴질랜드의 전년 대비 성장률 2.6%는 기대를 상회했지만, 전기 대비 성장률은 1분기 0.9%에서 2분기 0.2%로 크게 둔화됐다. 이는 국내 경기 모멘텀이 약화되고 있음을 시사하며, 통화 당국이 자국 통화를 지지할 여력도 제한될 수 있다. 결과적으로 단기적으로 0.5800 저항선 부근까지 반등이 나타날 경우 NZD/USD 랠리를 매도하는 전략은 옵션 매도자 관점에서 위험 대비 기대수익(리스크-리워드) 측면에서 유리하다는 판단이다.
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