USD/JPY는 화요일 엔화가 2거래일 연속 약세를 보이는 가운데, 이번 주로 예정된 연방준비제도(Fed)의 금리 인상을 앞두고 달러가 강세를 보이면서 154.87까지 상승했다. 유가 상승은 일본의 수입액을 늘리고 수입 연료 의존도가 높은 경제의 에너지 관련 비용을 끌어올리며 엔화에 추가적인 부담으로 작용했다. 그럼에도 엔화는 7개월래 고점 부근을 유지하고 있는데, 이는 일본은행(BOJ)의 통화정책 정상화 기대와 함께 캐리트레이드 청산, 자금 본국 환류 조짐이 하방을 지지하고 있기 때문이다.
일본은행은 금요일 정책금리를 1.25%로 인상할 것으로 예상되며, 이는 1995년 4월 이후 최고 수준이다. 시장은 연말 이전 추가 인상 가능성에 대한 가이던스에도 주목하고 있다. H4 차트에서 USD/JPY는 154.13 부근에서 박스권을 형성하며 하단 153.23, 상단 154.95까지 움직였고, 상방 돌파 시 155.05를 목표로 할 수 있다. 반대로 하방 이탈 시 152.40을 시사한다. MACD는 시그널 라인이 0선 아래에 있으나 상승 중이며, H1 관점에서는 154.95에서 153.98까지 조정 후 155.05를 향한 재상승이 나타날 수 있고, 이후 153.70까지 되돌림이 152.40까지 확대될 수 있다. 스토캐스틱은 80 아래에서 20을 향해 하향 전환 중이다.
단기 달러 강세와 전술적 트레이딩 기회
파생상품 트레이더는 USD/JPY가 155.05 수준을 향해 단기적으로 상방 변동성이 확대될 가능성에 대비할 필요가 있다. 연준 회의를 앞두고 달러 강세가 이어지는 국면에서는 단기 콜옵션 매수 또는 타이트한 롱 포지션 진입이 전술적으로 유효한 선택지가 될 수 있다. 과거에도 주요 중앙은행 결정을 앞둔 ‘회의 전 달러 랠리’는 빠른 수익 기회를 제공하는 롱 셋업으로 비교적 자주 관측됐다.
이 같은 엔화 약세 압력은 에너지 비용 상승에도 기인한다. 글로벌 유가 고공행진으로 일본의 무역수지 적자가 확대되는 흐름이기 때문이다. 다만 일본은행이 이번 금요일 정책금리를 1.25%로 인상할 것으로 예상되는 만큼(1995년 이후 최고치), 급격한 방향 전환 가능성도 염두에 둬야 한다. 일본의 물가상승률은 2%를 상회하는 흐름이 이어지고 있어, 이번 금리 인상은 중앙은행에 중요한 정책 수단으로 평가된다.
엔화 반전 가능성에 대비한 하락 베팅 전략
이러한 전환(피벗)에서 수익을 노리기 위해, 환율이 155.05 목표치에 도달할 경우 숏 포지션으로 전환하거나 풋옵션을 매수하는 전략을 권고한다. 스토캐스틱 오실레이터 등 기술적 지표는 현 랠리가 과열 구간에 진입했음을 시사하며, 반전 가능성이 높다는 신호로 해석된다. 일본은행이 금리 인상을 확인하면 153.70 지지선까지의 빠른 하락을 예상한다.
해당 1차 목표(153.70) 하향 이탈 시, 2024년에 관측됐던 급격한 시장 변동과 유사하게 엔 캐리트레이드의 광범위한 청산이 촉발될 수 있다. 약세 환경에서는 다음 지지선인 152.40을 목표로 삼는 전략이 유효하다는 판단이다. 일본 투자자들의 자금 환류가 지속되는 가운데, 숏 포지션에는 트레일링 스톱을 적용해 수익을 방어하는 것이 바람직하다.
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