파운드화는 달러 대비 하락해 GBP/USD가 5주 저점인 1.3464까지 밀린 뒤 낙폭을 일부 만회하며 1.3492 부근에서 거래됐다. 다만 연방준비제도(Fed)의 수요일 정책결정과 영란은행(BoE)의 목요일 결정 발표를 앞두고 시장이 관망세를 보이면서 여전히 0.23% 내렸다. 주 초반 부진한 흐름 이후 위험선호 심리는 제한적이었고, 홍해를 통해 호르무즈 해협을 우회하도록 설계된 사우디아라비아의 동서(이스트-웨스트) 파이프라인이 후티 반군의 공격으로 손상되면서 유가가 급등했다.
이후 해당 통화쌍은 1.3470 부근에서 등락하며 장중 하락폭을 0.38%로 확대, 달러 수요가 연준 회의를 앞두고 강화되면서 월간 박스권 하단을 압박했다. CME 페드워치(FedWatch)가 반영한 선물가격은 연준의 25bp 금리 인상 확률을 88%로 시사했다. 동시에 시장의 시선은 ‘매파적 동결’이 예상되는 BoE와 11월 25bp 인상 가능성으로도 옮겨갔으며, 기술적 분석에서는 1.3450~1.3420 구간이 지지선, 1.3550 상단이 저항선으로 제시됐다.
Preparing For Heightened Volatility In GBP/USD Markets
연준과 영란은행이 기준금리 결정을 발표할 준비를 하면서 GBP/USD 옵션·선물시장의 변동성이 확대될 가능성에 대비할 필요가 있다. 환율이 1.3450 부근의 핵심 지지선을 시험하는 가운데, 1.3420을 향한 추가 하락에 대비해 파생상품 트레이더들은 단기 풋옵션을 활용한 헤지 전략을 면밀히 검토할 것을 권고한다. 최근 다시 4.2%를 상회한 미 국채 10년물 금리 급등은 달러 강세를 지지하는 동시에 파운드화에 하방 압력을 가하고 있다.
Derivative Strategies And Rate Path Scenarios
이 같은 환경에서, 무제한 손실 위험에 노출되지 않으면서 하락 모멘텀을 포착하기 위해 베어 풋 스프레드(bear put spread)와 같은 제한손실형 전략 도입을 제안한다. 현재 시장심리는 연준의 25bp 인상 확률이 88%임을 보여주고 있어, 예상 밖의 동결 또는 매파적 서프라이즈가 나올 경우 변동성이 급격히 확대될 수 있다. 역사적으로도 주요 중앙은행 회의를 앞두고 미국 금리가 급등할 때 파운드화는 단기적으로 강한 매도 압력에 직면한 뒤 바닥을 형성하는 양상이 나타났다.
파운드 표시 선물을 거래하는 투자자라면, 현재는 지지적인 흐름을 유지하되 BoE의 발언 변화에 매우 민감한 영국-미국 금리 스프레드를 면밀히 모니터링해야 한다. 이번 주 BoE가 ‘매파적 동결’을 단행할 경우 1.3550 저항선까지 단기 반등이 나타날 수 있다. 따라서 현 수준처럼 낮은 구간에서 포트폴리오의 일부를 콜옵션 롱 포지션으로 보유하면, 영란은행이 11월 금리 인상을 시사할 때 발생할 수 있는 급격한 상방 되돌림을 포착하는 데 도움이 된다.
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