파운드화는 달러 대비 0.3% 하락했지만, 위험회피 심리와 달러 강세가 시장을 지배하는 가운데서도 G10 통화 대부분 대비로는 상대적 강세를 이어갔다. 시장의 관심은 목요일 영란은행(BoE) 회의로 옮겨가고 있으며, 시장은 이번 회의에서 ‘매파적 동결(hawkish hold)’에 베팅하는 한편 11월 초 다음 결정에서 25bp 인상 가능성도 함께 반영하고 있다.
영란은행 회의 전후로 영국 지표 일정은 촘촘하다. 화요일 고용지표, 수요일 CPI, 금요일 소매판매가 예정돼 있다. 영국–미국 금리 스프레드는 7월 초 이후 뚜렷한 상승 추세를 보여 파운드화에 지지력을 제공해 왔다. 은행에 대한 세금 인상 가능성 보도에도 불구하고 정치 뉴스는 제한적이었다. 중기적으로는 10월 28일 가을 예산(Autumn Budget)이 다음 핵심 이벤트로 꼽히며, 기술적으로는 50일 이동평균선이 1.3481에 위치하고 추가 지지는 1.3450~1.3420 구간에 형성돼 있다. 저항은 1.3550 상단에 자리한다.
영란은행 불확실성 속 파생상품 트레이딩 전망
파생상품 트레이더들에게는, 글로벌 위험회피 국면에도 파운드화가 달러 대비 눈에 띄는 회복력을 보이는 만큼 변동성이 크게 확대될 수 있는 한 주에 대비할 것을 권고한다. 시선은 9월 17일(목) 영란은행 통화정책회의에 집중돼 있으며, 정책당국은 대체로 ‘매파적 동결’을 선택할 것으로 예상된다. 여기에 11월 금리 인상 가능성까지 더해지면서 파운드화는 주요 통화 대비로 상대적으로 견조한 흐름을 유지하고 있다.
향후 며칠간 공개될 핵심 영국 경제지표에 주목할 필요가 있다. 화요일 고용보고서와 수요일 물가 지표가 시작점이다. 영국 근원 인플레이션이 현재 2.5% 내외에서 움직이는 가운데, 상방 서프라이즈가 발생할 경우 ‘더 오래, 더 높은 금리(higher-for-longer)’ 기대를 강화할 공산이 크다. 지표가 시장 예상치를 상회할 때 나타날 수 있는 단기 급등을 포착하기 위해 단기 만기의 파운드 콜옵션 활용을 제안한다.
기술적 레벨과 트레이딩 전략
기술적으로는 1.3420~1.3450 구간이 여러 차례 매수세를 끌어들인 견고한 하단 지지로 판단된다. 상단에서는 1.3550을 소폭 상회하는 구간에 두터운 저항이 남아 있어 단기적으로는 즉각적인 상향 돌파 여지가 제한적이다. 향후 수주 동안은 이 범위가 유지되는 한 프리미엄을 수취할 수 있는 아이언 콘도어(iron condor) 등 박스권 옵션 전략을 권한다.
이 같은 박스권 전략은 영국 국채(Gilts)와 미국 국채(Treasuries) 간 우호적인 스프레드로도 뒷받침된다. 영국 10년물 금리는 4.1% 부근에서 견조하며, 이러한 금리 우위는 여름 내내 파운드화의 안정적인 상승(또는 버팀목) 요인으로 작용해 왔다. 더 장기 포지션으로는, 중앙은행이 11월 정책 경로를 보다 명확히 제시한 뒤 1.3550 상단 돌파가 나타날 가능성에 대비해 불 콜 스프레드(bull call spread) 매수를 선호한다.
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