금은 화요일 0.44% 이상 하락해 XAU/USD가 4,393달러를 기록했다. 시장은 미국-이란 분쟁과 에너지 가격 상승을 주시하는 동시에 미국 인플레이션 지표 발표를 앞두고 포지셔닝을 조정했다. 서부텍사스산원유(WTI)는 1% 상승해 배럴당 92.10달러로 올라섰다. 관심은 목요일의 생산자물가지수(PPI)와 금요일의 소비자물가지수(CPI)로 이동했으며, 금리 기대는 연방준비제도(Fed)에 연동돼 있다. 프라임 터미널(Prime Terminal)에 따르면 머니마켓은 다음 주 Fed가 25bp 금리 인상을 단행할 확률을 63%로 반영하고 있다. 노동시장 관련으로는 9월 5일로 끝난 주간의 신규 실업수당 청구건수(Initial Jobless Claims)가 주목된다.
이번 움직임은 금리나 달러가 주도한 것은 아니다. 미국 10년물 국채금리는 4.788%로 보합이었고, 달러인덱스(DXY)는 0.04% 하락한 98.86을 기록했다. 기술적으로 가격은 100일 단순이동평균(SMA) 4,346달러에 근접했으며, 지지선은 4,300달러에 위치한다. 그 아래로는 4,282달러와 50일 SMA 4,254달러, 이어 4,200달러가 있다. 저항은 4,400달러 상단에서 시작하며 4,450달러와 4,500달러가 주요 구간이다. 이후로는 200일 SMA 4,535달러, 다음 4,600달러, 8월 25일 고점 4,697달러가 이어진다. 7월 CPI는 전월 대비 0.4%, 전년 대비 3.4%가 예상되며, 근원 CPI는 전월 대비 0.2%, 전년 대비 2.4%로 전망된다. 중앙은행들은 2022년에 약 700억 달러 규모에 해당하는 금 1,136톤을 추가 매입했다.
변동성 촉발 요인과 전술적 대응
이번 주 미국 PPI 및 CPI 발표를 앞두고 변동성 확대에 대비할 것을 파생상품 트레이더들에게 권고한다. CPI가 예상치(전년 대비 3.4%)를 상회할 경우, 현재 ‘다음 주 금리 인상 확률 63%’로 반영된 금리 기대가 급격히 재가격화될 가능성이 크다. 트레이더들은 금(XAU/USD)의 단기 풋옵션을 활용해 4,300달러 지지선 방향의 하락 가능성에 대비하는 헤지 전략을 검토할 필요가 있다.
또한 중동 긴장에 따른 WTI의 배럴당 92달러 상회 흐름 등 에너지 비용 상승을 모니터링해야 한다. 역사적으로 유가가 90달러 이상에서 지속될 경우 수개월 내 근원 인플레이션으로 전이되는 경향이 있어 소비자물가에 상방 압력을 가한다. 이러한 환경에서는 원유 콜옵션 또는 변동성 지수 관련 상품이 귀금속 손실을 상쇄하기 위한 전술적 수단이 될 수 있다.
기술적 전망과 전략적 포지셔닝
기술적 관점에서 금은 4,393달러에서 거래되며 100일 단순이동평균 4,346달러를 시험하고 있다. 상대강도지수(RSI)가 중립선인 50 아래로 내려온 만큼 단기 추세는 하방을 가리킨다. 숏 포지션 보유 시 4,400달러 저항 부근에 촘촘한 손절(스톱로스)을 설정할 것을 권고한다.
단기 약세 압력에도 불구하고, 중앙은행의 금 매입은 장기적으로 강력한 하방 지지(백스톱)로 작용한다는 점에 주목한다. 중앙은행들이 단일 연도에 1,136톤을 매입한 것과 같은 대규모 구매는 거시 불확실성 국면에서 강한 가격 하단을 형성해 왔다. 따라서 금이 4,200달러 인근의 더 견고한 지지 구간으로 조정될 경우 매수 기회 또는 만기가 긴 콜옵션을 모색할 것을 제안한다.
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