다우존스산업평균지수는 5만2,900선 부근에서 거래되며 약 190포인트 하락했고, 50일 지수이동평균(EMA)인 5만2,800선으로 되돌아왔다. 유가는 6거래일 연속 상승했고, 미 2년물 국채금리는 2025년 1월 이후 최고치를 기록했다. 브렌트유는 배럴당 98.00달러 부근에서 거래됐고, WTI는 3월 7거래일 연속 상승 이후 최장 연속 상승 흐름을 이어갔다. 이는 미군이 이란 유조선 3척을 타격해 1척을 침몰시킨 뒤 나타난 움직임이다. 이란은 미군 거점에 탄도미사일을 발사했으며, 후티 반군의 드론과 미사일이 사우디 아람코의 압하(Abha)·나즈란(Najran)·자잔(Jazan) 시설을 타격해 가동이 중단되고 70명 이상이 부상했다. 호르무즈 해협이 사실상 봉쇄되면서 사우디 원유 수출은 홍해 연안 얀부(Yanbu)로 우회됐고, 해협을 통과하는 유조선 운항은 정상 수준을 크게 밑돌았다. 러시아와 걸프 지역에서도 정제 설비 가동 여력이 제약됐으며, 미국 디젤 가격은 갤런당 5.90달러를 상회하며 사상 최고치를 기록했다.
국채는 약세 압력이 이어졌다. 10년물 금리는 지난주 2023년 11월 고점을 상향 돌파한 뒤 4.80%를 상회했다. 금리선물은 9월 15~16일 회의에서 0.25%포인트 인상 확률을 약 58%로 반영했다. 캐나다의 보복 관세는 GMT 기준 04:01에 약 200억달러 규모의 미국산 제품에 발효됐으며, 700개가 넘는 품목에 15%·25%·50%의 세율이 적용된다. 철강과 알루미늄 관세는 50%로 두 배가 됐다. 산업재는 지수 비중의 약 16%를 차지하며, 미국의 철강·알루미늄은 이미 수입 시 50% 관세에 직면해 있다. 연준 결정 전 발표될 미국 물가 지표로는 9월 10일(목) 12:30 GMT 생산자물가지수(PPI, 헤드라인 전년 대비 5.3%, 근원 4.6%)와 9월 11일(금) 12:30 GMT 소비자물가지수(CPI, 헤드라인 3.4%, 근원 2.4%)가 있다. 연방공개시장위원회(FOMC)는 9월 5일부터 블랙아웃 기간에 들어갔다. 뉴욕 연은의 8월 설문에서 1년 기대인플레이션은 3.6%, 5년은 3.0%, 3년은 3.2%로 나타났다. 1년 내 실업률 상승을 예상한 비율은 44.4%였고, 실직 확률은 13.8%였다. 기술적 레벨로는 5만3,100·5만3,250·5만3,500·5만3,800과 5만4,750 바로 아래(약 3.5% 상단)를 저항으로, 5만2,700·5만2,500·5만2,000·5만1,300을 지지로 제시했으며, 200일 EMA는 5만200선 부근으로 언급됐다.
에너지와 금리발 하방 리스크
다우존스산업평균지수가 50일 지수이동평균(EMA)인 핵심 5만2,800선을 시험하는 가운데, 하방 압력이 확대될 가능성에 대비할 필요가 있다. 브렌트유가 배럴당 98.00달러 부근에서 거래되고 미 2년물 금리가 2025년 초 이후 최고 수준으로 치솟는 조합은 주식시장에 ‘이중 악재’로 작용한다. 통상 유가가 10달러 급등하면 헤드라인 인플레이션을 0.2~0.3%포인트 끌어올릴 수 있어, 9월 15~16일 회의를 불과 며칠 앞둔 연준의 셈법을 크게 복잡하게 만든다.
호르무즈 해협이 사실상 봉쇄되고 홍해 우회 항로에서도 추가 공격이 발생하면서, 에너지 가격이 높은 수준을 유지할 가능성이 크다. 미국 디젤 가격은 이미 갤런당 5.90달러를 상회하며 사상 최고치를 기록해 산업재 섹터 전반의 기업 마진을 직접적으로 위협하고 있다. 중앙은행은 지정학적 공급 충격을 ‘시추’로 해결할 수 없다는 점에서, 현재 시장이 반영 중인 9월 금리 인상 확률 58%는 추가로 높아질 가능성이 크다.
관세 변수와 전술적 포지셔닝
캐나다가 200억달러 규모의 미국산 제품에 대해 15%~50% 보복 관세를 시행한 점도 함께 고려해야 한다. 특히 철강·알루미늄 등 산업재를 정조준하고 있어, 산업재가 다우 지수 비중의 약 16%를 차지한다는 점을 감안하면 이번 무역 마찰은 투입비용을 즉각 높이고 마진을 압박할 수 있다. 파생상품 트레이더는 산업재 익스포저에 대한 헤지를 검토할 필요가 있으며, 이번 관세는 이미 취약해진 지수에 추가적인 부담으로 작용한다.
지수가 5만3,250 저항선 아래에 머무는 한 다우에 대해 약세 관점을 유지하되, 9월 10~11일 발표될 PPI와 CPI를 면밀히 주시할 것을 권고한다. 지수가 50일 EMA(5만2,800) 아래에서 일간 종가 기준으로 안착할 경우, FOMC 블랙아웃이 끝나기 전 5만2,000선까지 하락이 빠르게 진행될 수 있다는 전망이다. 향후 수주 동안 하방 모멘텀을 활용하기 위한 풋옵션 매수 또는 선물 매도(숏) 전략이 가장 신중한 경로로 제시된다.
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