USD/MXN은 미국-캐나다 간 갈등이 확대되는 가운데 멕시코 당국이 무역과 관련해 미국 측과의 논의를 강화하면서 17.00선 아래로 다시 밀렸다. 마르셀로 에브라르드 경제장관은 G20 정상회의를 계기로 하워드 루트닉 미국 상무장관과 회동했으며, 페소화가 안정되는 가운데 양자 무역협상이 다시 부각됐다.
멕시코의 중국산 자동차 수입은 약 35만개의 현지 일자리를 보호하기 위한 관세 조정 이후 2026년 상반기(1H26) 15만8571대로 전년 동기 대비 31.1% 감소했다. 최근 경기지표에서는 제조업 PMI가 다시 위축 국면으로 내려서며 8월 49.8로, 7월 51.3에서 하락했다.
Positive Trade Talks Boost Peso as Mexico Aligns with US Policies
멕시코와 미국 간 무역 논의가 긍정적 모멘텀을 얻으면서 USD/MXN 환율이 17.00 경계선 아래로 다시 하락하는 흐름이 나타난다. 이는 멕시코 경제장관이 미국 상무장관 하워드 루트닉과 회동해, 미-캐나다 간 균열이 커지는 국면에서 무역 역학을 조율한 데 따른 것이다. 클라우디아 셰인바움 대통령이 조속한 무역 합의에 강한 낙관론을 표명한 만큼, 단기적으로 페소화의 방향성은 강세 쪽에 무게가 실린다.
미국과의 관계를 공고히 하기 위해 멕시코는 중국산 수입품을 적극적으로 겨냥해 왔으며, 그 결과 2026년 상반기 중국산 자동차 수입이 15만8571대로 전년 동기 대비 31.1% 급감했다. 이러한 방어적 관세 정책은 약 35만개의 현지 일자리를 보호하는 동시에, 멕시코를 워싱턴의 공급망 우선순위에 더욱 밀착시키고 있다. 과거에도 이런 전략적 정렬은 멕시코 페소를 지지해 왔는데, 양자 무역 긴장이 완화된 뒤 통화가 의미 있게 강세를 보였던 USMCA 이후의 교역 국면과 유사하다.
Risks of Peso Reversal and Trading Strategies Amid Economic Weakness
다만 파생상품 트레이더들은 국내 경기의 기초 체력 약화에 대비한 헤지가 필요하다. 멕시코 제조업 PMI가 7월 51.3에서 8월 49.8로 떨어지며 위축 구간에 진입했기 때문이다. 이 같은 경기 둔화는 17.00선 아래에서 나타나는 페소의 현 강세가 취약할 수 있으며, 급격한 되돌림(리버설)에 노출될 수 있음을 시사한다. 국내 지표 부진이 이어질 경우 17.50 수준으로의 반등 가능성에 대비해, 만기가 짧은 USD/MXN 콜옵션 매수 또는 불 콜 스프레드 전략을 활용할 것을 권고한다.
또한 무역협상의 중요도가 큰 만큼, MXN 옵션의 내재변동성은 현 수준에서 상승할 가능성이 크다. G20 계기 회동 관련 추가 뉴스가 나오는 과정에서 양방향 급등락을 포착하기 위해 스트래들 또는 스트랭글 매수를 제안한다. 이는 향후 수주 동안 무역협상이 성사되든 결렬되든, 큰 변동성 장세에서 수익 기회를 확보할 수 있게 한다.
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