EUR/USD는 수요일 미 뉴욕장 거래에서 앞선 하락세 이후 안정세를 보였다. 미 달러화는 연준(Fed)의 매파적 기조 강화 기대와 중동 긴장 고조에 힘입어 지지를 받았다. 다만 미국 고용지표의 둔화 신호와 미 국채금리의 소폭 하락이 추가 강세를 제한하면서, EUR/USD는 1.1580 부근에서 -0.11% 하락한 수준에 머물렀다. ADP 발표에 따르면 8월 민간고용은 3.8만 명 증가해 시장 예상치(4.7만 명)를 하회했으며, 7월 수치는 4.6만 명 증가로 상향 조정됐다. 이는 금요일 발표될 비농업부문 고용(NFP)을 앞둔 분위기를 좌우했다.
미 국채금리는 소폭 하락했지만 여전히 높은 수준을 유지했다. 10년물 금리는 일시적으로 4.81%까지 올라 2023년 10월 이후 최고치를 기록한 뒤 4.78% 안팎에서 거래됐다. 달러인덱스(DXY)는 장중 2주래 고점인 99.87 부근을 찍은 뒤 99.74 근처에서 움직였고, 시장은 연준의 금리 경로를 재평가했다. CME FedWatch는 9월 15~16일 회의에서의 금리 인상 확률을 약 70%로 반영했는데, 이는 일주일 전 36%에서 크게 상승한 수치다. 유로존에서는 8월 HICP 물가상승률이 전년 동월 대비 3.3%로 7월(2.9%)에서 상승함에 따라, ECB가 9월 9~10일 회의에서 예금금리를 25bp 인상해 2.50%로 올릴 것으로 예상된다. 유로존에서는 목요일 PPI, 금요일 소매판매 지표가 예정돼 있다.
중앙은행 결정 앞둔 파생전략
EUR/USD가 1.1580 부근에서 박스권을 형성하고 주요 중앙은행 결정이 불과 며칠 앞으로 다가온 만큼, 파생상품 트레이더들은 변동성 급등 가능성에 대비할 필요가 있다. 심리지표에 따르면 트레이더들이 여름 휴장 이후 복귀해 정책 이벤트가 집중되는 9월에는 통화 변동성이 통상 10% 이상 상승하는 경향이 있다. 이에 따라 9월 9~10일 ECB 회의와 9월 15~16일 FOMC를 앞두고 급격한 변동을 포착하기 위해 단기물 EUR/USD 스트래들 매수를 제안한다.
이달 연준 금리 인상 기대가 70%까지 뛰면서 펀더멘털 편향은 미 달러 강세 쪽으로 크게 기울어 있다. 이 흐름을 활용하기 위해 1.1500 하향 이탈을 목표로 EUR/USD 약세 풋 스프레드 전략을 선호한다. 해당 전략은 프리미엄 비용을 제한하면서도, 금요일 NFP가 노동시장 견조함을 보여줄 경우 수익 기회를 노릴 수 있다.
지정학 리스크와 정책 디버전스 트레이드
중동 긴장 고조는 에너지 가격을 끌어올리고 있으며, 이는 역사적으로 달러로의 안전자산 선호(세이프 헤이븐) 유입을 촉발하는 강력한 촉매로 작용해 왔다. 2023년 말 브렌트유가 배럴당 95달러 부근까지 올라갔던 공급 불안과 같은 지정학적 에너지 쇼크 국면에서는, 달러인덱스가 수주 만에 약 5% 급등한 바 있다. 파생 트레이더들은 추가적인 지정학적 악화와 금리 상승에 대비한 헤지 차원에서 달러인덱스(DXY) 외가격(OTM) 콜옵션 매수를 검토할 만하다.
유로존 물가가 3.3%로 높은 수준을 유지해 ECB가 다음 주 예금금리를 2.50%로 인상할 가능성은 매우 크다. 그러나 부진한 소매 성장과 제조업 둔화는 유로화 반등 여력을 제한할 공산이 크다. 우리는 이러한 정책 디버전스를 활용해 외가격 EUR/USD 콜옵션을 매도해 프리미엄을 수취하는 전략을 권고한다. 즉, ECB발 랠리가 나오더라도 빠르게 동력이 소진될 가능성에 베팅하는 접근이다.
지금 바로 거래를 시작하세요 — VT Markets 실계좌를 개설하려면 여기를 클릭하세요.
