USD/SGD는 1.2754까지 상승하며, 앞서 제시됐던 더 좁은 변동 구간 전망을 뒤집었다. 싱가포르달러 명목실효환율(S$NEER)은 여전히 중간값(mid-point) 위에 머물러 있으며, 단기적으로는 중립(Neutral) 시각으로 재정렬됐다. 향후 며칠간 환율은 1.2705~1.2780 범위에서 거래될 것으로 예상되며, 핵심 저항선은 1.2780으로 제시된다.
지난 24시간 동안의 기존 가이던스는 1.2695~1.2725였으나, 뉴욕 장에서의 움직임이 환율을 상방으로 밀어올렸다. 추가 상승 여지는 있으나, 과매수(Overbought) 국면을 감안하면 상단은 1.2725~1.2765 구간에서 제한될 가능성이 크다. 1.2765를 상향 돌파하더라도 1.2780이 가시권에 들어올 가능성은 크지 않다는 평가다. 1~3주 시계에서는 8월 28일 현물 1.2710 당시의 부정적(약세) 관점이 약화된 하방 모멘텀과 1.2730 상향 돌파를 거치며 중립으로 전환됐고, 이후 1.2754까지 상승했다.
Trading Strategies for a Neutral USD/SGD Outlook
USD/SGD가 약세 추세에서 중립 박스권으로 전환됨에 따라, 파생상품 트레이더는 레인지(박스권) 전략으로의 전환이 바람직하다. 아이언 콘도르(iron condors) 등 외가격(OTM) 옵션 매도 전략은 향후 수주간 예상되는 1.2705~1.2780 밴드에서 프리미엄 수취를 노릴 수 있다. 단기 인트라데이 트레이더는 1.2765 부근 저항에서의 매도(숏)와 1.2725 인근 조정 시 저가 매수에 초점을 맞출 필요가 있다.
Fundamental Support: S$NEER and Rate Differentials
이번 중립 전망은 중간값 대비 약 1.3% 높은 수준을 유지하는 S$NEER가 강하게 뒷받침하고 있다. 역사적으로 긴축적 통화정책에 의해 S$NEER가 견조할 때 SGD 강세는 탄력을 받는 경향이 있으며, 특히 싱가포르 근원물가가 올해 평균 약 2.5% 수준을 유지하고 있다는 점도 이를 지지한다. 이러한 국내 펀더멘털은 USD/SGD가 단기에 급등하더라도 상승 동력이 빠르게 소진될 가능성을 시사한다.
한편 미 달러화의 상방은 제한적이다. 연준(Fed)의 최근 금리 인하로 지난 12개월 동안 기준금리가 100bp 낮아지며 금리 메리트가 축소됐기 때문이다. 이 같은 금리 격차는 1.2780의 주요 저항선을 상향 이탈해 추세적 상승으로 이어질 가능성을 낮춘다. 1.2780을 향한 단기 급등은 타이트한 손절(스톱로스)을 전제로 한 달러 매도 기회로 접근할 필요가 있다.
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