금은 월요일 아시아장에서 약세로 출발한 뒤 한때 4,400달러 아래로 밀리며 8월 19일 이후 최저치를 기록했지만, 이후 대체로 안정세를 보였다. 작성 시점 기준 XAU/USD는 약 4,436달러 부근에서 거래됐으며, 지난주 4,697달러까지 고점을 찍었으나 시장이 연준(Fed)의 ‘고금리 장기화(higher-for-longer)’ 기조에 무게를 두면서 상승 모멘텀은 제한됐다. 금은 금요일 잭슨홀 심포지엄에서 나온 발언 이후 달러와 미국 국채 단기물 금리가 상승하자 약 3.20% 급락했고, CME 페드워치(FedWatch)는 9월 금리 인상 확률을 61%로 반영(이전 약 38%)했다. 미 달러지수(DXY)는 99.72에서 99.58 수준으로 다소 완화됐지만, 10년물 미 국채금리는 약 4.75%로 올라 2025년 1월 이후 최고치를 기록했다.
금은 미 재무부가 장기물 국채의 유동성 지원을 위한 바이백(되사기) 규모를 두 배로 확대할 계획을 내놓은 영향 등으로 8월 누적 상승률이 약 10%로 여전히 플러스권을 유지하고 있다. 한편 서부텍사스산원유(WTI)는 중동 지역 긴장이 인플레이션 리스크를 끌어올리면서 배럴당 약 85.60달러로 3%가량 급등했다. 기술적으로 XAU/USD는 200일 단순이동평균선(SMA) 4,529달러 아래로 재차 내려왔고, RSI는 약 55로 둔화됐으며 MACD는 시그널 라인 아래로 소폭 내려섰다. 지지선은 100일 SMA 4,370달러와 50일 SMA 4,211달러, 그 아래로 4,000달러가 거론되며, 저항선은 4,529달러와 4,700달러가 포함된다. 중앙은행들은 2022년에 약 1,136톤(약 700억 달러)의 금을 매입해 연간 기준 사상 최대치를 기록했다.
변동성 확대 국면의 금 시장 트레이딩 전략
연준의 매파적 전환을 시장이 소화하는 과정에서 금 선물·옵션의 변동성이 커질 가능성에 대비해야 한다. 금이 200일 단순이동평균선인 4,529달러를 하회한 점을 감안하면, 100일 SMA(4,370달러) 부근을 하방 목표로 한 숏 포지션 또는 풋옵션 매수 전략을 우선하는 것이 바람직하다는 판단이다. 과거 데이터에 따르면 금이 금리 상승 기대가 커지는 국면에서 핵심 장기 이동평균선을 이탈할 경우, 이후 수주에 걸쳐 추가로 3%~5%의 하락 압력을 받는 사례가 빈번했다.
지정학·인플레이션 압력 속 리스크 관리
다만 중동 긴장 고조와 WTI 유가의 85.60달러 부근 급등은 단기적으로 인플레이션 상방 리스크를 자극할 수 있어, 급격한 되돌림에 대비한 포트폴리오 방어가 필요하다. 불확실성이 큰 환경을 활용하기 위해 외가격(OTM) 콜과 풋을 동시에 매수하는 ‘롱 스트랭글’ 옵션 전략을 제안한다. 이 구조는 지정학적 리스크가 우위에 서든, 매파적 금리 환경이 우위에 서든, 큰 가격 변동이 발생할 경우 수익 기회를 제공한다.
또한 향후 발표될 미국 비농업부문 고용(NFP)과 ISM PMI 지표를 면밀히 모니터링해야 한다. 지표가 강하게 나오면 9월 금리 인상 확률이 현재 61%를 넘어설 가능성이 높다. 10년물 국채금리가 현 수준인 4.75%를 상향 돌파해 심리적 저항선인 5.0%에 접근할 경우, 금은 강한 청산(리퀴데이션) 압력에 직면할 수 있다. 고(高)영향 경제지표 발표에 따른 변동성 확대에 대비해 현물 및 선물 포지션 전반에 대해 손절매(스톱로스) 설정을 타이트하게 운용하는 것이 권고된다.
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