금(XAU/USD)은 목요일 미국 장 초반 이전 상승분을 반납하며 장중 고점 4,643달러를 찍은 뒤 4,589달러 부근에서 보합권을 나타냈다. 이번 주 초에는 4,697달러까지 오르며 5월 14일 이후 최고치를 기록했지만, 미국의 인플레이션 지표가 예상보다 견조하게 나오면서 연준(Fed)의 금리 경로가 다시 주목받았다. 개인소비지출(PCE) 물가지수는 여전히 연준의 2% 목표를 상회하고 있다. 시장이 ‘고금리 장기화(higher for longer)’ 쪽으로 기울면서 미 달러화(USD)는 소폭 반등했고, 인플레이션 헤지 자산으로 분류되는 금도 수익률(금리) 상승으로 무이자 자산 매력이 떨어지며 수요일 약 1.40% 하락했다.
최근 PCE·CPI·PPI 지표는 인플레이션이 더 이상 가파르게 재가속하고 있지는 않음을 시사해, 연준의 즉각적인 추가 인상 기대를 일부 누그러뜨릴 수 있다. CME 페드워치에 따르면 9월 금리 동결 확률은 약 62%로 반영되고 있다. 주간 미국 고용지표도 달러 강세에 힘을 보탰는데, 신규 실업수당 청구건수는 20만3천건으로 예상치(20만8천건)를 밑돌았고, 직전치는 20만6천건에서 20만7천건으로 상향 수정됐다. 미 달러지수(DXY)는 99.22 부근에서 거래되며 반등 흐름을 이어갔는데, 이는 미국 재무부의 장기물 매입환매(바이백) 확대 계획과 관련한 압력 이후 회복세를 확장한 모습이다. 시장의 시선은 금요일 잭슨홀에서 연설할 예정인 케빈 워시 연준 의장(의장단)으로 이동하는 가운데, 호르무즈 해협을 통과하는 선박 교통이 정상화되지 않는 등 중동 리스크도 지속되고 있다. 이란과 오만은 협상 중인 합의를 언급했으며, 카타르 총리는 목요일 테헤란을 방문 중이다. 기술적으로 XAU/USD는 50일·100일·200일 단순이동평균선(SMA) 위에 머물고, RSI는 60대 중반, MACD는 플러스권이지만 모멘텀이 둔화되는 흐름이다. 저항선은 4,700달러, 이후 4,900달러가 제시되며, 지지선은 200일선(4,525달러 부근), 100일선(4,376달러 부근), 50일선(4,200달러 부근), 그리고 4,000달러로 관측된다.
Derivative Strategies And Market Sentiment
파생상품 트레이더는 4,589달러 부근에서 금의 상승 모멘텀이 둔화되는 만큼 당분간 박스권(조정·횡보) 국면에 대비할 필요가 있다. 시장이 9월 연준 동결 가능성을 62%로 가격에 반영하고 있는 상황에서, 공격적인 롱 포지션은 단기적으로 역풍을 맞을 수 있다. 이에 따라 아이언 콘도르(iron condor) 같은 박스권 전략에 집중해 금 랠리의 일시적 ‘숨 고르기’ 구간을 활용하는 방안을 제안한다.
내일 잭슨홀 심포지엄에서 케빈 워시 연준 의장이 연설하고, 호르무즈 해협 긴장도 이어지고 있어 변동성 급등 가능성이 높다. 이러한 이벤트 리스크를 헤지하기 위해, 어느 방향이든 급격한 가격 움직임에서 수익을 노릴 수 있는 단기 스트래들(straddle) 매수를 선호한다. 과거 잭슨홀에서 주요 중앙은행 인사 발언은 이벤트 직후 며칠간 금 가격에 평균 1.5%~2%의 변동을 촉발한 사례가 있어, 프리미엄 매수 전략이 매력적일 수 있다.
Support, Resistance, And Technical Levels
선물·옵션 트레이더 가운데 ‘저가 매수(buy the dip)’를 노리는 경우, 4,525달러 부근의 200일 단순이동평균선이 강한 기술적 바닥 역할을 할 수 있다. 보다 명확한 추세를 기다리며 프리미엄을 확보하기 위해, 4,525달러 지지선 수준 또는 그 아래에서 외가격(OTM) 풋옵션 매도를 고려할 만하다는 조언이다. 다만 가격이 이 지지선을 하향 이탈할 경우, 다음 주요 지지 구간은 100일선인 4,376달러 부근으로 내려간다.
주간 실업수당 청구 20만3천건이라는 견조한 고용 지표를 바탕으로 DXY가 99.22까지 회복한 점은, 단기적으로 달러 강세가 금의 상단을 제한할 가능성을 시사한다. 다만 금 가격이 핵심 이동평균선 위에 머무는 한, 중장기 상승 추세 자체는 유효하다는 평가다. 4,700달러 저항을 면밀히 관찰할 필요가 있으며, 이 심리적 저항을 ‘깔끔하게’ 상향 돌파할 경우 4,900달러를 향한 빠른 추가 상승(급등) 여지가 커질 수 있다.
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