파운드화는 목요일 달러 대비 강세를 보였으며, GBP/USD는 0.25% 상승한 1.3639에서 거래됐다. 장중 한때 1.3659까지 오르며 2월 이후 최고치를 기록했다. 이번 움직임은 7월 비농업부문 고용지표가 다소 둔화됐음에도 미 노동시장이 견조하다는 점을 시사한 미국 지표를 시장이 소화하는 가운데, 영국 인플레이션이 영란은행(BoE)의 금리 인상 기대를 여전히 살려두고 있다는 평가가 맞물린 결과다.
달러는 미 재무부가 장기물 구간의 유동성 개선을 목표로 한 국채 바이백 프로그램을 제시한 뒤, 앞서의 하락폭을 일부 만회했다. 일부 시장에서는 이를 일종의 수익률곡선관리(YCC)로 해석했다. GBP/USD는 2거래일 연속 상승세를 이어가며 유럽장 초반 1.3630 부근에서 등락했다. 이는 미 재무부가 10~30년 만기 장기 국채의 바이백을 확대(두 배 수준)해 금리 상승을 억제하고 유동성 경색을 완화하겠다는 계획에 힘입은 것으로 풀이된다. 1.3650/60 구간을 지속적으로 상향 돌파할 경우, 연내 1.41까지의 추가 상승 여지가 열릴 수 있다는 분석도 제기됐다.
GBP/USD 저항선, 돌파 가능성 및 트레이딩 전략
GBP/USD가 1.3650~1.3660의 핵심 저항 구간을 시험하고 있어 이를 면밀히 주시하고 있다. 일간 종가 기준으로 해당 레벨을 상회할 경우, 중기적으로 1.4100을 향한 의미 있는 랠리 여건이 마련될 전망이다. 파생상품 투자자들은 상방 돌파에 대비해 롱 콜옵션 또는 불 콜 스프레드로 포지션을 구성함으로써 상승 잠재력을 추구하되 리스크를 제한하는 전략이 유효하다.
파운드 강세 동인 및 옵션시장 권고
이번 흐름의 1차 동인은 달러 약세이며, 미 재무부의 공격적인 국채 바이백 프로그램이 이를 한층 강화하고 있다. 유동성 공급 효과는 ‘은밀한’ 형태의 수익률곡선관리(YCC)처럼 작동하며 달러인덱스(DXY)를 100.50 수준으로 끌어내렸다. 이에 따라 달러 약세 압력이 지속된다는 전제하에, ATM(행사가가 현물에 근접한) GBP/USD 콜옵션 매수를 권고한다.
반면 파운드화는 국내 인플레이션의 경직성이 유지되면서 비교적 견조한 흐름을 보이고 있다. 최근 영국 지표에서는 근원 서비스 물가상승률이 4.6% 수준에서 높은 흐름을 이어가, 영란은행이 동종 중앙은행 대비 빠르게 금리를 인하하기 어렵다는 전망을 뒷받침한다. 이 같은 금리 차별화(다이버전스)를 활용하기 위해, 강세 콜 포지션의 비용을 낮추는 차원에서 OTM(외가격) 풋옵션 매도를 병행하는 전략을 제시한다.
파운드 옵션의 내재변동성은 여전히 낮은 편이어서, 큰 폭의 돌파가 나타나기 전 롱 변동성 전략이 상대적으로 매력적이라는 평가다. 트레이더들은 1.3650 돌파가 전개되고 1.4100 목표치로 확장될 시간을 확보하기 위해 만기 30~60일 구간에 초점을 맞출 필요가 있다. 다만 현물(스폿) 포지션을 보유할 경우 1.3660 상향 돌파 실패 시 1.3450 지지선까지 빠른 조정이 발생할 수 있어 손절 라인은 타이트하게 설정해야 한다.
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