캐나다달러(CAD)는 올해 국내 실물경제가 점진적 개선 조짐을 보이는 가운데서도 G10 통화 중 약세권에 머물렀다. 최근 노동시장 지표, GDP 서프라이즈, PMI 개선은 여건이 다소 견고해지고 있음을 시사한다. 제조업 PMI가 확장 국면에서 안정되고 수출이 증가하는 등 회복 신호도 나타난다. 그럼에도 CAD 가격은 유가와 상대적 금리 기대에 민감하게 반응해 왔으며, 시장이 캐나다은행(BoC)의 전망을 일본은행(BOJ)보다도 뒤처지는 것으로 보고 미 연준(Fed)에 대해서는 추가 긴축 기대를 더 반영하면서, 캐나다에 불리한 방향으로 기대가 이동했다.
유가 변동성은 CAD와 원유의 연동성을 한층 강화했으며, 전망은 호르무즈 해협이 지속적으로 개방 상태를 유지할지 여부에도 좌우되고 있다. 실물 회복은 여전히 ‘취약’한 것으로 평가되며 미국 경기 사이클과의 연계성이 높아, 통화가 미국발 충격에 노출돼 있다는 해석이 나온다. 코메르츠방크는 EUR/CAD를 1.60~1.62로 제시했으며, USD/CAD는 2027년 말 1.35 수준으로 완만히 하락할 것으로 전망했다.
캐나다달러 강세 전망과 전략적 트레이드
파생상품 트레이더들은 최근 CAD가 다른 주요 통화 대비 부진했음에도, 캐나다달러의 점진적 강세 전환에 대비할 필요가 있다고 본다. 올여름 캐나다 제조업 PMI는 50포인트(확장 기준선) 위에서 꾸준히 유지됐고, 2026년 초 GDP 성장률 1.7%는 국내 경제가 시장이 평가하는 것보다 견조하다는 점을 보여준다. 이러한 기초체력은 단기적으로 나타나는 약세를 결국 상쇄할 것으로 판단한다.
현재 금리 격차는 미 달러에 유리하다. 연준이 기준금리를 캐나다은행의 정책금리 3.5%보다 높은 수준에서 유지하고 있기 때문이다. 이 같은 압력으로 USD/CAD는 8월 1.38 부근에서 거래되고 있으나, 연준이 보다 공격적인 금리 인하에 나서기 시작하면 이 환율은 1.35로 하락할 것으로 예상한다. 파생상품 트레이더는 반등 시 USD/CAD를 매도하는 전략을 고려할 만하며, 향후 1년간 예상되는 하락 흐름을 포착하기 위해 약세 리스크 리버설(리스크 리버설) 활용이 유효하다는 제안이다.
CAD·USD·EUR에서의 리스크 관리와 기회
중동 긴장이 지속되는 가운데 WTI가 배럴당 75달러 부근에서 등락하면서 CAD는 에너지 시장 변동에 대한 민감도가 높은 상태다. 유가 급락에 따른 포트폴리오 충격을 완화하기 위해 단기 CAD 풋옵션을 헤지 수단으로 활용할 것을 권고한다. 이를 통해 중장기 캐나다 경기 회복 기대 포지션은 유지하되, 향후 수주 내 유가발 급락(셀오프) 리스크에는 방어력을 확보할 수 있다.
또한 EUR/CAD에도 매력적인 기회가 있다는 판단이다. 현재 1.51 부근에서 거래되는 EUR/CAD는 유로존 금리 여건(금리 다이내믹스)에 힘입어 2027년 말 1.60까지 상승할 수 있다. 중기 만기의 EUR/CAD 콜옵션 매수는 CAD의 완만한 회복 국면에서 이 같은 상승 추세를 포착하는 데 도움이 된다. 이러한 전략을 결합하면 캐나다달러에 대해 미 달러와 유로화가 엇갈린 경로를 보일 때의 기회를 활용할 수 있다.
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