금(XAU/USD)은 화요일 유럽장 초반 4,400달러 아래에서 소폭 약세로 거래되며, 미 달러화가 2개월 저점에서 반등한 영향으로 2거래일 연속 상승세를 마감했다. 달러(그린백)는 유가 상승과 연계된 인플레이션 우려, 그리고 2026년 최소 한 차례 미 연방준비제도(Fed) 금리 인상 가능성에 대한 기대에 지지를 받았다. 동시에 미국-이란 간 대치가 지정학적 위험 프리미엄을 유지시키고 있다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 이란이 거의 6개월에 이르는 전쟁을 끝내기 위해 항복해야 한다고 밝혔고, 월요일 만료된 이란과의 양해각서(MOU) 연장도 추진하지 않을 것이라고 덧붙였다. 또한 호르무즈 해협을 미국 영토로 선포하는 구상을 재차 언급하는 한편, 수로 재개 노력을 방해할 경우 오만을 타격하겠다고 경고했다.
이란 지원을 받는 후티(Houthi) 세력은 모카(Mokha) 인근에서 사우디 군 상륙함과 순찰정 4척을 향해 여러 발의 탄도미사일을 사용했다고 밝혀, 바브엘만데브 해협(Bab al-Mandeb Strait) 통항 우려가 커졌고 원유 가격은 2주래 최고치로 상승했다. TD증권은 연준이 금리를 동결할 것으로 예상하지만, 2026년 조정이 있다면 인상 쪽 가능성이 더 크다고 봤다. 다만 CME그룹의 페드워치(FedWatch) 툴은 2026년 9월 FOMC에서 금리가 동결될 확률을 64%로 제시한다. 기술적으로 RSI는 63.47을 나타냈고 MACD는 플러스를 유지했다. 저항은 4,450달러 부근과 200일 단순이동평균선(SMA)인 4,508달러에 위치하며, 지지선은 4,302.33달러, 4,164.44달러, 3,941.54달러로 제시된다.
Derivative Strategy and Market Volatility
당사는 금 가격이 달러 강세 재개와 중동 지정학적 긴장 고조로 4,400달러 아래에서 압박을 받는 만큼, 파생상품 트레이더들이 신중하게 대응할 것을 제안한다. 미국 10년물 국채금리가 4.35% 수준으로 재상승하고 WTI 유가가 배럴당 86달러 부근에서 움직이면서, 에너지발 인플레이션의 장기화 위협이 무이자 자산에 부담으로 작용하고 있다. 거시 환경이 보다 명확해질 때까지 파생 트레이더는 금의 단기물 풋옵션 매수 등 단기 방어적 전략을 고려할 필요가 있다.
홍해 및 호르무즈 해협을 둘러싼 분쟁이 격화되며 에너지 해상운송 리스크가 급증한 점은 시장 변동성이 돌발적으로 확대될 수 있음을 시사한다. 이러한 불확실성에 대비하기 위해 금 스트래들(straddle) 또는 스트랭글(strangle)을 활용해 상·하방 어느 방향이든 급격한 돌파에 대응하는 전략이 유효할 수 있다. 선물 거래자의 경우 4,450달러 저항선 바로 위에 타이트한 손절매(스톱로스)를 설정하면, 안전자산 선호로 금이 급등하는 국면에서 자본을 방어하는 데 도움이 된다.
Rate Outlook and Technical Levels
현재 시장 가격은 9월 연준이 금리를 동결할 확률을 64%로 반영하고 있으나, 2026년 말까지 ‘마지막’ 금리 인상이 단행될 수 있다는 위협 역시 상당히 설득력 있는 시나리오로 남아 있다. 이런 매파적 배경은 달러인덱스(DXY)가 103.50선을 시험하는 과정에서 달러에 우호적으로 작용하며, 단기적으로 금 롱 포지션은 리스크가 크다. 당사는 연준의 끈적한(고착화된) 인플레이션에 대한 실제 용인 범위를 가늠하기 위해, 향후 공개될 FOMC 의사록에 주목할 것을 권고한다.
기술적 관점에서는 38.2% 되돌림(피보나치) 구간에 해당하는 4,302달러의 핵심 지지선을 관찰할 필요가 있다. 이 레벨을 하향 이탈한 뒤 하락이 지속될 경우 4,164달러까지 추가 하락 여지를 열어, 베어 풋 스프레드(bear put spread)를 활용하는 공매도(약세) 전략에 매력적인 진입 구간이 될 수 있다. 반대로 금이 4,450달러 스윙 고점을 명확히 돌파하고 상단에서 안착하기 전까지는 공격적인 롱 포지션을 지양해야 한다.
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