금은 월요일 장 초반 상승폭을 확대하는 데는 어려움을 겪었지만 소폭 상승세를 유지했다. 9월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 연방준비제도(Fed)가 금리를 인상할 것이라는 기대가 약화되면서 미 달러화가 압박을 받은 영향이다. XAU/USD는 아시아 장중 한때 4,416달러까지 오른 뒤 4,401달러 부근에서 거래됐다. CME 페드워치(FedWatch) 가격은 다음 달 정책금리 동결 확률을 약 70%로 반영했으며, 이는 일주일 전 48%에서 크게 상승한 수준이다. 미국 지표 둔화가 이러한 변화에 힘을 실었다. 7월 비농업부문 고용은 감소했고, 소매판매는 전월 대비 하락했으며, CPI와 PPI 물가 상승률은 모두 전년 대비 기준으로 둔화했다.
단기물 미 국채 금리는 하락한 반면, 장기물은 최근 고점 부근에 머물러 수익률 곡선이 스티프닝(가팔라짐)되면서 달러에 대한 환경을 복잡하게 만들었다. 달러인덱스(DXY)는 99.30까지 내려 6월 5일 이후 최저치를 기록한 뒤 99.45 부근에서 거래됐다. 지정학적 이슈도 주목받았다. 6월 체결된 미-이란 간 60일 기한의 양해각서(MOU)가 월요일 합의 없이 만료되면서 유가가 높은 수준을 유지했고, 인플레이션 전망의 불확실성도 커졌다. 차트상 현물 금은 100일 단순이동평균선(SMA)인 4,385달러 위에서 등락했고, RSI는 65 부근, MACD는 양(+)의 영역을 유지했다. 지지선은 4,200달러, 50일 SMA 부근인 4,147달러, 그리고 4,000달러에 형성돼 있으며, 저항선은 200일 SMA인 4,506달러로 제시된다.
파생상품 트레이딩 전략 및 거시 환경
파생상품 트레이더에게는 금이 4,401달러 부근에서 머무는 향후 수주 동안 ‘신중한 강세’ 전략을 권고한다. 달러인덱스가 99.45로 수개월래 저점까지 내려오면서 거시 환경은 귀금속에 유리하게 전개되고 있다. 특히 100일 단순이동평균선이 4,385달러에서 견조한 하단 지지 역할을 하고 있는 만큼, 조정 시 분할 매수로 롱 포지션을 구축하는 전략이 유효하다.
이번 강세 관점은 금리 기대의 빠른 변화로도 뒷받침된다. CME 페드워치에 따르면 9월 Fed의 금리 동결 확률은 70%에 달한다. 과거 2006년과 2019년 등 금리 동결(또는 인상 중단) 국면에서 금 가격은 이후 6개월 동안 평균 8%~12% 상승한 사례가 있다. 파생상품 트레이더는 이러한 역사적 패턴을 활용해 200일 SMA인 4,506달러를 목표로 하는 단기 콜옵션 매수 전략을 고려할 수 있다.
지정학 리스크 및 기술적 고려사항
다만 미-이란 60일 MOU가 공식적 해결 없이 이날 만료되면서 지정학적 변동성에는 각별한 경계가 필요하다. 외교적 교착은 호르무즈 해협의 에너지 수송로를 위협할 수 있으며, 이는 국제유가를 추가로 끌어올려 글로벌 인플레이션 압력을 재점화할 가능성이 있다. 급격한 변동성에 대비한 헤지 수단으로는, 프리미엄 리스크를 제한하면서도 상방 돌파 시 수익 기회를 노릴 수 있는 불 콜 스프레드(bull call spread) 전략을 제안한다.
기술적으로는 일간 RSI가 65로 과매수 구간 진입 전까지 추가 상승 여력이 남아 있음을 시사한다. 급격한 되돌림에 대비해 핵심 구조적 지지선인 4,200달러 바로 아래에 엄격한 손절(stop-loss) 주문을 설정해 자본을 보호할 필요가 있다. 선물 롱 익스포저를 유지하되 보호 풋(put)으로 하방을 방어하는 조합은 향후 수주간 고위험 환경에서 리스크 대비 효율적인 운용을 가능하게 할 것이다.
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