지난주 미국의 부진한 경제지표가 달러인덱스를 끌어내리면서 99.40이 단기 하단으로 지목됐다. 이 수준이 이탈되면 99 또는 그 이하로의 하락이 가능하다는 평가다. FX에서는 유로가 1.16을 향하고, EURJPY는 185~186을 목표로 제시됐다. 엔화와 위안화는 각각 158, 6.70을 겨냥하는 것으로 보이며, 호주달러와 파운드는 0.7120, 1.36~1.37에 고정(페그)된 흐름으로 언급됐다. USDJPY는 달러인덱스가 압박을 받는 동안 하방 편향으로 제시됐다. 인도 연계 통화쌍에서는 EURINR이 110.40 위로 올라서며 111이 시야에 들어왔고, USDINR은 95.50 아래로 밀리며 95.20으로의 조정 가능성이 있는 것으로 설명됐다.
금리는 반등했다. 미 국채금리는 지지구간에서 반등했고 독일 금리도 급등했으며, 추가 상승이 이어질 경우 재차 상승 추세가 강화될 수 있다는 시사다. 인도 10년물 국채(GoI) 금리는 지지선 위를 유지하고 있으나, 좁은 박스권이 이어진 뒤 하방 이탈 가능성도 거론됐다. 주식은 혼조다. 다우는 5만3,000~5만5,000 박스 내에서 5만3,000선으로의 하락 드리프트가 예상됐고, DAX는 2만6,500을 지켜야 2만7,000~2만7,500을 노릴 수 있다는 분석이다. 아시아에서는 니케이가 7만을 향해 추가 상승 여지가 있는 반면, 상하이는 3,950 저항이 상단을 제한해 약세 시 3,875~3,850 구간이 열려 있다는 관측이다. 원자재는 박스권 중심으로 제시됐다. 브렌트유는 80~95달러, WTI는 75~90달러. 금은 4,200달러 상회 시 4,500달러 돌파 여부에 따라 4,600달러를 목표로 하고, 은은 70~75달러, 구리는 6.50~6.80달러 이후 7.00달러. 천연가스는 2.60달러 부근에서 지지가 형성돼 2.75~2.80달러로의 반등 여지가 있다는 설명이다.
통화 파생 전략
우리는 미국의 부드러워진(둔화된) 경제지표가 계속 달러를 압박하는 가운데, 향후 수주간 달러 약세 지속에 베팅하는 포지셔닝을 파생 트레이더들에게 제안한다. 달러인덱스는 99.40 하향 이탈(브레이크다운) 가능성을 시험 중인데, 이 레벨은 과거 인플레이션 둔화로 금리인하 기대가 부각될 때도 위협받았던 구간이다. 이탈 시 99.00까지 빠르게 끌려갈 수 있다. 이를 활용하기 위해 유로화의 1.16 목표를 겨냥한 외가격(OTM) 콜옵션 매수와, 185~186 구간을 노리는 EURJPY 콜 매수를 권고한다.
아시아 통화쌍에서는 최근 중앙은행의 개입이 역내 통화를 지지하는 점을 감안해 엔화·위안화 강세(롱) 포지션을 선호하며, 파생 목표치는 각각 158, 6.70으로 제시한다. 이그조틱(신흥) 구간에서는 USDINR이 95.50 아래로 내려갈 때 95.20 방향을 노리는 USDINR 풋옵션 매수를 고려하고, 동시에 111을 목표로 EURINR 콜을 매수하는 전략을 제시한다. 이 듀얼 전략은 달러 약세 국면에서 비(非)미국 통화가 상대적으로 견조한 모멘텀을 보인다는 큰 흐름과 부합한다.
금리·주식·원자재: 전술적 트레이드 아이디어
채권 시장에서는 미 국채금리가 핵심 지지구간에서 반등한 점을 반영해 미국 및 독일 금리스왑에서 페이어(payer) 포지션을 권고한다. 이번 반등은 단기 안정 이후 금리가 급등했던 과거 패턴과 유사하며, 글로벌 금리의 중기적 상승(베어리시) 추세가 여전히 유효하다는 신호로 해석된다. 반대로 인도 10년물 국채금리는 강한 외국인 자금 유입으로 지지선 이탈 및 하락이 예상돼, 리시버(receiver) 스왑 또는 국채선물 롱이 유리하다는 판단이다.
글로벌 주식 시장은 방향성이 크게 분절돼 있어, 매우 선별적인 옵션 전략이 요구된다. 다우지수는 5만3,000선으로의 하락을 대비해 보호적 풋(프로텍티브 풋) 매수를 제안하는 한편, 니케이는 7만까지를 목표로 한 강세 콜스프레드 전략을 권고한다. DAX는 2만6,500을 확실히 상회·유지할 경우에만 콜옵션 전략을 유효하다고 보며, 2만7,500을 향한 상승을 타깃으로 제시한다.
원자재에서는 금이 4,200달러 위에서 강력한 매수 구간으로 판단되며, 4,600달러를 목표로 한 콜옵션 매수를 제안한다. 이는 최근 사상 최고치로 치솟은 중앙은행의 역사적 매입 추세가 가격을 뒷받침한다는 논리다. 은과 구리는 산업 수요가 안정화되는 국면에서 각각 75달러, 6.80달러를 목표로 한 전술적 롱 포지션을 제시한다. 마지막으로 에너지 섹터에서는 유가가 좁은 통로에 갇혀 있는 만큼, 브렌트 80~95달러 구간에서 숏 스트랭글과 같은 레인지 전략을 활용할 것을 권고한다.
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