USD/CAD는 화요일 3거래일 연속 약세 압력을 받으며 1.3930선 부근에서 거래됐고, 2개월 저점 인근에서 머물렀다. 다만 미 달러화가 수요일 발표될 미국 소비자물가지수(CPI)를 앞두고 견조함을 유지하면서 추가 하락 모멘텀은 제한됐다. 시장의 초점은 연방준비제도(Fed)의 금리 경로에 맞춰져 있으며, CME FedWatch에 따르면 9월 FOMC에서 금리 인상 가능성은 50%로 반영돼 있다. 캐나다는 이번 주 주요 국내 지표 일정이 한산해, 다음 주 예정된 캐나다 인플레이션 지표 발표 전까지 해당 통화쌍이 원자재 가격 변동과 광범위한 포지셔닝 변화에 더 민감해질 수 있다.
유가 시장은 호르무즈 해협과 이란·오만이 관여하는 것으로 알려진 제안된 합의에 관심이 쏠리며 변동성이 확대됐다. 카타르 외무부는 관련 협의가 진전된 단계에 도달했다고 밝혔다. 서부텍사스산원유(WTI)는 장중 고점 83.57달러를 기록한 뒤 81.50달러 부근에서 거래됐으며, 주간 기준 5% 이상 상승했다. 캐나다가 주요 원유 수출국인 만큼 이는 캐나다 달러에 중요한 변수다. TD증권은 캐나다중앙은행(BoC)이 2026년까지 기준금리를 2.25%로 동결한 뒤 내년에 2.75%로 복귀할 것으로 전망했으며, 2027년 1월과 3월에 각각 25bp 인상을 반영했다. 또한 유가가 배럴당 100달러를 상회한 이후 “대체로 정상화됐다”고 평가하는 한편, 헤드라인 CPI는 1~3% 목표 범위 상단 근처에 위치할 것으로 봤다.
미국 CPI를 앞둔 변동성 대비 포지셔닝
파생상품 트레이더들은 내일 발표될 미국 CPI를 앞두고 변동성 확대에 대비한 포지셔닝을 권고한다. 과거 사례를 보면 미국 근원 CPI가 컨센서스 대비 0.1%만 이탈해도 USD/CAD는 발표 직후 평균 40핍가량 즉각적으로 움직이는 경향이 있었다. 단기 스트래들(straddle) 또는 스트랭글(strangle) 옵션을 활용하면 최종 인플레이션 결과와 무관하게 급격하고 돌발적인 브레이크아웃 구간을 포착할 수 있다.
WTI가 81.50달러 수준에서 높은 변동성을 보이는 가운데, 이란-오만 간 지정학적 협의에서 진전이 나타날 경우 유가가 75달러선으로 빠르게 되돌아갈 수 있다. 캐나다 달러는 에너지 수출에 대한 민감도가 높기 때문에, 원유 가격 하락 가능성은 통화에 대한 주요 하방 리스크로 작용한다. 포트폴리오를 유가 급변에 따른 급격한 반전으로부터 방어하기 위해, ATM(행사가 근처) USD/CAD 콜옵션 매수를 제안한다.
금리 격차와 트레이딩 전략
금리 전망도 함께 점검할 필요가 있다. 캐나다중앙은행은 2026년 잔여 기간 동안 기준금리를 2.25%로 동결할 것이란 전망이 우세하다. 이는 9월 금리 인상 가능성이 50%로 가격에 반영된 미 연준과 비교할 때 상대적으로 매우 보수적이다. 확대되는 금리(수익률) 격차를 활용하기 위해 USD/CAD에서는 장기 만기를 활용한 캘린더 불 스프레드(롱 레그드 calendar bull spreads) 전략을 선호하는 것이 바람직하다.
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