코메르츠방크(Commerzbank)의 업데이트된 전망에 따르면 EUR/USD는 2027년 중반 1.18로 예상되며(기존 1.20에서 하향), 2027년 말 전망치는 기존 1.21에서 1.19로 낮아졌다. 은행의 시나리오는 이란 관련 분쟁이 완화되면 환율이 회복한 뒤 이후 분기들에 걸쳐 점진적으로 상승하는 흐름을 가정하며, 구매력평가(PPP) 기준 달러가 고평가돼 있다고 진단했다. 또한 향후 수개월 동안 미국 금리 기대(가격)에 하락 압력이 커질 것이라는 관측을 언급하며, 이는 달러(그린백)에 추가 하방 요인으로 작용할 수 있다고 덧붙였다.
해당 분석은 예상되는 환율 움직임을 연방준비제도(Fed)의 독립성에 대한 우려와 연계했으며, 연말까지 호르무즈 해협이 재개방될 경우 인플레이션 리스크가 완화될 것이라는 견해도 제시했다. 기사에는 인공지능(AI) 도구로 작성됐고 편집자 검토를 거쳤다는 점이 명시돼 있으며, FXStreet Insights 팀이 외부 전문가의 선별된 시장 관찰을 내부·외부 애널리스트의 의견과 함께 큐레이션한다고도 설명했다.
지정학 및 통화정책 변화 국면의 트레이딩 전략
중동발 지정학적 압력이 완화되기 시작함에 따라, 파생상품 트레이더들은 향후 몇 주에 걸친 EUR/USD의 점진적 상승 전환에 대비해 포지셔닝을 시작해야 한다고 본다. 현재 유로는 1.09 수준에서 거래되고 있으나, 과거 데이터에 따르면 분쟁으로 인한 에너지 쇼크로 눌렸던 통화쌍은 공급 불안이 해소되면 빠르게 평균회귀하는 경향이 있다. 트레이더들은 이를 활용해 만기가 긴 외가격(OTM) 콜옵션을 매수하고, 연말로 갈수록 완만한 상승을 예상하는 전략을 취할 수 있다.
또한 연준의 독립성 약화와 미국 금리 기대 하락에 주목해야 하며, 이는 달러의 금리(수익률) 우위를 지속적으로 훼손할 것이다. 최근 인플레이션 지표가 둔화되고 시장이 2026년 말 이전 추가 금리인하를 더 많이 반영하면서, 달러는 핵심 성장동력을 잃고 있다. 이러한 통화정책 환경 변화는 현 수준에서 유로 강세형 불 콜 스프레드 전략의 매력을 높인다.
밸류에이션과 장기 파생 포지셔닝
구매력평가(PPP) 기준으로 달러는 여전히 10% 이상 고평가돼 있으며, 이러한 프리미엄은 과거 다년간의 하락 추세에 앞서 나타나는 경우가 많았다. 과거 밸류에이션 사이클을 보면 달러가 이 같은 극단 영역에 도달할 때 공정가치(1.20에 보다 근접한 수준)로의 되돌림이 발생할 가능성이 높다. 단기 변동성에 대한 헤지를 병행하면서 이러한 구조적 변화를 포착하기 위해 리스크 리버설 전략 활용을 제안한다.
더 장기적으로는 수정된 전망이 EUR/USD의 2027년 중반 1.18, 2027년 말 1.19 도달을 가리킨다. 파생 전략은 급격하고 폭발적인 급등보다는 느리지만 꾸준한 상승을 포착하도록 설계돼야 한다. 캘린더 스프레드를 활용하면 핵심적인 유로 롱 포지션을 유지하면서도 안정적인 시간가치 감소(타임 디케이)의 수혜를 노릴 수 있다.
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