EUR/USD는 월요일 큰 변동 없이 보합권에서 움직였다. 7월 미국 비농업부문 고용지표(Nonfarm Payrolls) 발표 이후 달러가 약세를 보인 뒤 흐름이 진정되면서다. EUR/USD는 1.1553 부근에서 거래됐고, 최근 흐름은 1주일 넘게 박스권에 갇혀 있다. 달러인덱스(DXY)는 99.50선 위를 지키려 시도하며 99.70 부근에서 0.10% 상승했다. 유가는 호르무즈 해협 재개방을 둘러싼 불확실성 속에 오르면서 달러 흐름에 영향을 줬다.
시장은 수요일 발표 예정인 미국 소비자물가지수(CPI)를 앞두고 연방준비제도(Fed)의 금리 경로를 재평가하고 있다. 7월 고용보고서 이후 트레이더들은 9월 조치에 대한 기대를 일부 되돌려놓았다. 동시에 유가 상승은 인플레이션이 연준 목표를 상회한 채 지속될 수 있다는 우려를 키워 긴축 기대를 완전히 꺾지 못하게 하고 있다. CME FedWatch Tool은 9월 금리 인상 가능성을 약 44%로 제시한다. 유럽중앙은행(ECB)은 8월 들어 메시지가 상대적으로 조용할 것으로 예상되는 가운데, 시장의 초점은 미국 CPI 둔화 여부가 균형을 바꾸며 1.160 부근과 200일 이동평균선인 1.1630을 시험할지에 맞춰져 있다.
Preparing For a Potential EUR/USD Breakout
여름철 거래가 한산한 구간을 통과하는 가운데, 파생상품 트레이더들은 현재 1.1553 레벨을 중심으로 강하게 수렴 중인 EUR/USD의 ‘브레이크아웃’ 가능성에 대비할 필요가 있다. 달러인덱스(DXY)가 99.70 부근에서 머무는 상황에서, 신규 거시 지표가 현재의 교착을 깨면 시장은 급격한 방향성 움직임을 보일 수 있다. 과거 데이터에 따르면 DXY가 핵심 레벨인 100 아래로 내려갈 때 알고리즘 매수가 촉발되며 유로화가 빠르게 상승하는 경우가 잦았다.
이를 감안하면, 이번 수요일 발표되는 미국 CPI를 면밀히 점검해야 한다. 물가가 예상보다 낮게 나오면 9월 연준 금리 인상에 대한 잔존 기대(44%)가 크게 약화될 가능성이 높다. 이 경우 행사가 1.1600인 단기 EUR/USD 콜옵션 매수는 상방 이탈에 따른 빠른 수익 기회를 포착하는 데 효과적인 전략이 될 수 있다.
Hedging Against Geopolitical And Inflation Risks
동시에 중동 지역, 특히 호르무즈 해협을 둘러싼 지정학적 리스크에 대한 헤지도 필요하다. 이 핵심 해상로는 전 세계 석유 액체 소비의 약 20%를 담당하기 때문에, 긴장 고조나 봉쇄가 현실화될 경우 브렌트유 선물은 배럴당 85~90달러 선까지 급등할 수 있다. 이러한 에너지 가격 충격은 인플레이션 우려를 자극해 연준의 금리 인상 기대를 되살리고, EUR/USD를 1.1450 부근 지지선 쪽으로 빠르게 압박할 수 있다.
이처럼 상·하방 위험이 공존하는 환경에서는 스트래들 전략을 활용하거나 현물 포지션에 촘촘한 손절매(스톱로스)를 적용하는 방안을 제안한다. 또한 지정학적 돌발 변수에 대한 직접적인 프록시(대체) 헤지로, 브렌트유 콜옵션 거래를 EUR/USD 풋옵션과 병행하는 방법도 고려할 만하다. 이러한 균형적 접근은 달러 주도의 변동성 확대 구간에서 기회를 노리는 동시에, 유가 급등발 시장 충격으로부터 포트폴리오를 방어하는 데 도움이 된다.
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