금(XAU/USD)은 부진한 미국 비농업부문 고용지표(NFP)로 달러와 미 국채금리가 압박을 받자 상승세를 이어가며 현물 가격이 약 4,368달러까지 올랐고, 6월 17일 이후 처음으로 7주 만의 고점 구간인 4,350달러 위에서 거래됐다. 7월 고용은 시장이 8만명 증가를 예상한 것과 달리 2만3,000명 감소로 나타났으며, 6월 고용은 5만7,000명에서 2만명으로 하향 수정됐다. 실업률은 4.2%에서 4.1%로 소폭 하락했다. 달러인덱스(DXY)는 99.45 부근으로 전일 대비 0.47% 내렸고, 10년물 국채금리는 약 4.60%로 장중 고점 4.68% 대비 약 8bp 낮은 수준에서 움직였다. 금은 4,000~4,200달러 박스권을 상향 이탈한 뒤 주간 기준 8% 넘게 상승했다.
주초 유가 하락은 에너지발 인플레이션 우려를 완화하며 시장의 연준 금리인상 기대를 낮췄고, CME 페드워치툴에 따르면 9월 조정(인상) 확률은 약 42%로 일주일 전 약 67%에서 크게 후퇴했다. 지정학적 리스크도 가격을 지지했다. 호르무즈 해협에서 ‘적대적 표적’에 대한 타격 보고가 나왔고, 이란-오만 간 해운 프레임워크 논의도 이어졌다. 기술적으로는 XAU/USD가 볼린저밴드 20기간 단순이동평균선(SMA)인 4,086달러를 재탈환했고, 상단 밴드 4,272달러 위를 유지했다. RSI는 66 수준, MACD는 플러스권을 유지했으며, 저항은 100일 SMA 부근 4,390달러, 지지는 4,272달러·4,086달러·4,000달러로 제시됐다.
금 파생상품과 트레이딩 전략
파생상품 트레이더에게는 향후 수주간 금(XAU/USD)의 상승 모멘텀이 이어질 가능성에 대비해 콜옵션 중심의 포지셔닝을 권고한다. 7월 비농업부문 고용이 2만3,000명 감소로 급락하면서 미 달러가 크게 훼손됐고, 달러인덱스는 99.45까지 하락했다. 과거 주요 고용지표 ‘서프라이즈 미스’ 국면에서는 안전자산 선호로 자금이 이동하며 금 파생상품 거래량이 15~20% 급증하는 사례가 자주 관찰됐다.
금리선물 흐름도 면밀히 모니터링해야 한다. 9월 금리인상 확률이 67%에서 42%로 급락했다는 점이 핵심이다. 역사적으로 10년물 금리가 4.60%까지 내려오는 것과 같은 급격한 금리 하락은 무이자 자산 보유의 기회비용을 크게 낮춘다. 트레이더는 연준의 비둘기파 전환 기대가 가격에 반영되는 과정에서 상방을 추구하되 위험을 제한하기 위해 불 콜 스프레드(bull call spread)를 활용할 수 있다.
변동성 관리 및 기술적 레벨
호르무즈 해협 긴장이 지속되는 만큼 유가 파생상품과 금 변동성 주변에서 리스크 관리를 적극적으로 수행할 필요가 있다. 해운 합의 기대가 일시적으로 에너지 가격을 진정시켰지만, 최근 군사적 타격 보도는 지정학적 리스크 프리미엄을 매우 높은 수준으로 유지시키고 있다. 파생상품 트레이더는 중동발 이벤트로 촉발되는 급격하고 돌발적인 가격 변동에 대응하기 위해 유가와 금 양쪽에서 롱 스트래들(long straddle)을 고려할 만하다.
기술적 관점에서는 단기 롱 포지션의 차익실현 목표로 100일 단순이동평균선인 4,390달러를 제시한다. 금이 4,390달러를 상향 돌파할 경우 과거 패턴상 상위 심리적 저항선으로 빠르게 추가 상승하는 전개가 나타날 수 있다. 하방 리스크에 대비해서는 즉각적인 지지선인 4,272달러 부근에 타이트한 손절 기준을 설정해 급격한 시장 반전에 따른 자본 훼손을 방어하는 전략이 유효하다.
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