WTI는 7월 말 중반 80달러대에서 8월 6일 약 74.25달러로 하락했다. 시장이 중동 리스크 완화와 호르무즈 해협 유조선 통항 여건 개선을 가격에 반영한 영향이다. 다만 실물 수급 지표는 반응이 더디다. 7월 걸프 지역 원유·콘덴세이트 수출은 하루 평균 약 1,070만 배럴로 6월과 대체로 비슷했으나, 전쟁 이전 수준 대비 여전히 약 40% 낮았고 유조선 운항도 제약이 이어지고 있다. OPEC은 여유 생산능력을 보유하고 OPEC+가 할당량을 상향할 수 있지만, 실제 인도는 운송·정제·유통에 좌우된다. 다음 OPEC+의 예정된 쿼터 증가는 9월부터 하루 18만8,000배럴이며, 미국 생산은 사상 최고 수준에 근접했고 브라질과 가이아나도 공급을 늘리고 있다. 다만 셰일 업체들은 자본지출을 억제해왔다.
혼재된 수요 신호와 재고 추이
수요 신호는 여전히 엇갈린다. IEA는 2026년 글로벌 석유 수요가 하루 약 100만 배럴 감소한 뒤 2027년 회복할 것으로 봤고, EIA는 올해 더 큰 폭의 감소를 예상한다. OPEC은 전망치를 낮춘 이후에도 수요 증가 전망을 유지하고 있다. 중국은 조달처가 변화(러시아 비중 확대 포함)하면서 6월 수입과 정제 가동이 약화됐다. 미국 지표에서는 상업용 원유 재고가 약 250만 배럴 증가하고 쿠싱 재고도 늘었지만, 원유·가솔린·중간유(디스틸레이트) 재고는 계절적 정상치(평년) 아래에 머물렀고 정유사는 높은 가동률을 유지했다. 브렌트는 백워데이션 상태를 이어가고 있다. 기술적 지표로는 일간 RSI 약 42, 주간 RSI 약 46이 거론됐으며, 지지선은 73~74달러, 이후 71~72달러와 68~70달러로 제시됐다. 시나리오 확률은 72~82달러 55%, 85~100달러 이상 25%, 65~70달러 20%로 제시됐다.
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