인도 루피화는 목요일 미 달러화 대비 약세를 보이며 전일 새 월간 저점(94.83)에서 반등한 뒤 USD/INR이 약 95.22까지 상승했다. 유가는 강세를 나타냈다. 8월 19일 만기 MCX 원유는 1.2% 오른 약 7,200루피로 올라섰지만, 전날 기록한 3주 저점(7,078루피) 부근에 머물렀다. 이란과 오만이 호르무즈 해협 통항을 위한 틀(framework) 최종 타결에 근접했다는 보도가 나온 가운데, 한 걸프 지역 고위 관계자는 금요일까지 합의될 확률을 50%로 제시했다. 한편 별도 보도에서는 홍해 항로와 아덴만에서 유조선 공격 등으로 인한 운항 차질 위험이 여전히 지속되고 있음을 시사했다.
정책 측면에서는 인도중앙은행(RBI)이 기준금리(레포금리)를 5.25%로 4회 연속 동결했고, 올해 물가 전망치를 5%로 하향 조정하는 한편 3분기 근원(코어) 물가 압력이 5.9%까지 상승할 가능성을 경고했다. 시장의 시선은 이제 금요일 발표되는 7월 미국 비농업부문 고용지표(NFP)로 옮겨간다. TD증권은 6월 5만7천명 이후 7만명 증가를 전망했으며, 실업률은 4.2%로 보합을 예상했다. 기술적 관점에서 USD/INR은 95.16 부근에서 20일 지수이동평균(EMA) 95.60을 하회하고 있으며 RSI는 약 42 수준이다. 저항선은 95.60과 96.00, 지지선은 94.83과 94.15로 제시된다.
Derivative Strategy and Technical Outlook
파생상품 트레이더들은 USD/INR이 20일 지수이동평균(EMA) 아래에서 하락 추세를 유지하고 있는 만큼 95.60 레벨을 면밀히 주시할 필요가 있다. 최근 환율이 94.83에서 95.22로 반등한 점을 감안하면, 향후 수주 동안 95.60 저항선 부근에서 콜옵션을 매도하는 전략이 높은 효율을 낼 수 있다. 94.83 지지선이 붕괴될 경우 다음 핵심 지지 구간인 94.15까지 빠르게 하락할 가능성이 크다.
또한 중동 지정학 전개에 시장이 반응하는 과정에서 MCX 원유 계약의 변동성이 크게 확대될 수 있다는 점에도 대비해야 한다. 호르무즈 해협은 하루 약 2,050만 배럴의 원유를 운송하는 글로벌 핵심 해상 요충지로, 이는 전 세계 석유 액체 소비의 약 20%에 해당한다. 오만과 이란이 통항 합의를 최종 타결할 경우 원유 가격은 3주 저점(7,078루피) 쪽으로 되돌릴 수 있어, 8월물 계약에서 단기 풋옵션 매수 전략이 매력적인 선택지가 될 수 있다.
Domestic Factors and Macro Event Watch
국내 요인 측면에서 레포금리를 5.25%로 유지한 RBI의 결정은 루피화에 안정적 배경을 제공한다. 과거 RBI는 6,700억 달러를 상회하며 사상 최고치를 기록한 막대한 외환보유액을 활용해 루피화 급락을 적극 방어해왔다. 이러한 대규모 ‘완충 장치’는 USD/INR 급등이 나타나더라도 중앙은행 개입으로 상단이 제한될 가능성이 크다는 점을 시사하며, 박스권(레인지) 매매 전략에 우호적이다.
마지막으로 시장 참가자들은 금요일 발표되는 미국 비농업부문 고용지표(NFP)를 면밀히 확인할 필요가 있다. 시장 예상은 7만명가량의 완만한 고용 증가다. 고용지표가 예상보다 부진할 경우 달러화가 전반적으로 약세 압력을 받아 USD/INR이 94.83 지지선을 확실히 하회할 수 있다. 이에 대비한 헤지 수단으로, 주말을 앞두고 USD/INR의 근접행사(at-the-money) 풋옵션을 매수하는 전략은 미국 노동시장의 둔화 신호가 강화될 경우 높은 수익을 제공할 수 있다.
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