USD/JPY는 화요일 미 뉴욕장 초반 157.40선 부근에서 약세를 보였다. 지난주부터 이어진 엔화 강세가 지속된 가운데, 미국 고용 관련 지표가 완화 조짐을 보이며 달러의 지지력이 약화된 영향이다. 6월 JOLTS(구인·이직)에서 구인건수는 735만9천 건으로, 5월(753만7천 건·수정치)에서 감소했으며 시장 예상치 740만 건도 밑돌았다. 이 같은 냉각 신호는 미 국채금리를 끌어내리는 동시에, 그간 USD/JPY를 떠받쳐온 미·일 금리 격차를 축소시키며 환율에 하방 압력으로 작용했다. 별도로, 일본은 에너지 순수입국인 만큼 에너지 가격 하락이 엔화에 우호적으로 작용했다. 또한 알아라비야는 호르무즈 해협 재개방 관련 발표가 예상된다고 전했고, 알하다스는 완전 재개방이 수 시간 내 또는 수요일에 발표될 수 있다고 보도했다.
시장은 이제 아시아 후반에 공개될 일본은행(BOJ) 6월 회의의사록과 함께, 6월 일본 노동현금수입(임금) 지표에 주목하고 있다. 해당 지표는 전년 대비 3.2%에서 3.4%로 상승할 것으로 예상된다. 4시간 차트 기준 USD/JPY는 157.37로, 20기간 SMA(158.52)와 100기간 SMA(162.06)를 하회하고 있으며 RSI는 31을 나타냈다. 지지선은 157.23, 이후 156.62 및 156.30이 제시되며, 저항선은 157.99, 158.52, 162.06으로 표시된다.
엔화 강세와 USD/JPY 하락 압력의 배경
USD/JPY는 강한 하방 압력에 직면해 있으며, 현재 157.40선 부근에서 거래되고 있다. 일본 엔화가 약달러 흐름을 활용하고 있는 것이다. 이번 움직임은 미국 노동 수요의 둔화가 핵심 동인으로, 최근 JOLTS 구인건수가 735만9천 건으로 예상치 740만 건을 하회했다. 우리는 연준(Fed)과 일본은행(BOJ) 간 금리 차가 축소되기 시작하면서 단기적으로 추가 하락 가능성이 크다고 보며, 파생상품 트레이더들은 이에 대비할 필요가 있다고 판단한다.
엔화의 추가 호재로는, 핵심 해상 요충지인 호르무즈 해협이 조만간 완전 재개방될 수 있다는 보도로 원유 가격이 완화되고 있다는 점이 있다. 일본은 대표적인 에너지 순수입국이기 때문에 에너지 비용 하락은 교역조건을 개선시키고 엔화 강세에 힘을 실어준다. 지정학 및 에너지 관련 압력이 완화되는 국면에서 추가 하락을 포착하기 위해 USD/JPY 단기 풋옵션 활용을 제안한다.
파생상품 트레이더를 위한 기술적 셋업과 리스크 관리
일본 측면에서는, 전년 대비 3.4%로의 가속이 전망되는 노동현금수입(임금) 지표를 면밀히 주시하고 있다. 임금이 강하게 나오면 우에다 가즈오 BOJ 총재가 강조해온 임금-물가 선순환에 대한 확신을 강화하고, BOJ의 금리 인상 전망에 대한 매파적 베팅을 촉발할 가능성이 높다. 이에 대응해 파생상품 트레이더들은 풋 매수·콜 매도 형태의 베어리시 리스크 리버설(bearish risk reversals)을 통해 이러한 펀더멘털 변화를 레버리지하는 전략을 검토할 수 있다.
기술적으로도 4시간 차트에서 20기간 SMA(158.52)와 100기간 SMA(162.06)를 뚜렷하게 하회하고 있어 강한 약세 바이어스를 보인다. 당장 지지선은 157.23에 위치하며, 이를 하향 돌파할 경우 156.62와 156.30 구간이 빠르게 열릴 수 있다. RSI가 현재 31로 과매도권에 근접해 있다는 점을 면밀히 확인하면서, 풋옵션 전략으로 이러한 하단 레벨을 목표로 삼는 접근을 권한다.
USD/JPY 캐리 트레이드가 얼마나 빠르게 언와인드(청산)될 수 있는지도 잊어서는 안 된다. 2024년 중반 환율이 161 상회 구간에서 불과 수주 만에 140대까지 급락했던 급격한 전환이 그 예다. 일본 임금 상승률이 실제로 전망치 3.4%에 도달한다면, BOJ 정책 기대의 급격한 재가격화가 재현될 수 있다. 파생상품 트레이더들은 방어적 기조를 유지하며, 환율이 158.52 저항선을 안정적으로 회복해 상회 유지하기 전까지는 롱 포지션을 지양하는 것이 바람직하다.
지금 바로 거래를 시작하세요 — VT Markets 실계좌를 개설하려면 여기를 클릭하세요.
