파운드화는 주요 통화 대비 소폭 약세를 보였으며, 금요일 유럽장 초반 GBP/USD는 1.3444~1.3445 부근에서 거래됐다. 이번 움직임은 목요일 결정 이후 9월 회의에 대한 영란은행(BoE) 금리 기대가 재평가되면서 단기 긴축 기대가 약화된 데 따른 것이다. 도이체방크는 MPC가 표 대결 양상을 보였음에도 BoE가 인상 쪽으로 이동하고 있지 않다고 평가했으며, 이에 따라 9월 금리 인상 암시 확률은 60%에서 30%로 낮아졌다.
GBP/USD는 1.3450 아래로 밀렸지만, 전반적인 상승 추세는 여전히 유효하다는 평가가 나왔다. 다만 중동 긴장 고조와 글로벌 유가 상승으로 달러 수요가 지지받았다. 미시간대 소비자심리지수는 이날 позд게 발표될 예정이다. 한편 이란 의회 의장은 케شم(Qeshm) 섬 민간인 주택을 겨냥한 미국의 공습을 비판했다. 이는 케شم 섬을 포함해 이란 남부 전역(부셰르, 파르스, 후제스탄 등)에 대한 미사일 공격 이후 나온 발언이다. 시장은 연말까지 금리 인상 31bp를 반영하고 있으며, 이는 당일 기준 11.4bp 낮아진 수준이다.
파운드 약세 전망을 겨냥한 파생 전략
당사는 시장 참여자들이 9월 금리 인상 가능성을 빠르게 배제하는 만큼, 향후 몇 주간 파생상품 트레이더들은 파운드화 약세 또는 중립 전략으로 전환할 필요가 있다고 본다. 영란은행 금리 인상 암시 확률이 60%에서 30%로 급락한 점은 GBP/USD가 1.3440 부근에서 지속적인 하방 압력을 받을 수 있음을 시사한다. 파운드화 단기 풋옵션 매수 또는 베어 콜 스프레드 설정을 통해 통화정책 기대 변화에 따른 기회를 포착할 수 있다.
안전자산 선호, 유가, 그리고 변동성 헤지
동시에 중동 지역의 지정학적 마찰 확대를 감안해야 한다. 과거 사례상 이는 달러와 같은 안전자산으로의 자금 유입을 촉진해왔다. 이란 남부 공습을 포함한 최근 군사적 긴장 고조는 브렌트유 선물을 3% 이상 끌어올려 배럴당 85달러 부근에서 거래되게 했고, 에너지 가격과 달러(그린백) 모두를 지지했다. 달러 강세 재개에 대비한 헤지 수단으로, 기존 다통화 포트폴리오 보호를 위해 외가격(out-of-the-money) USD 콜옵션 매수를 권고한다.
중앙은행 경로 변화와 지정학 리스크 확대가 맞물리면서, 단기적으로 FX 변동성이 크게 상승할 것으로 예상한다. 역사적으로 GBP/USD 1개월 내재변동성이 통상 기준선인 약 7.2%를 상회할 경우 옵션 트레이더에게 롱 스트래들 전략의 수익성이 높아지는 경향이 있었다. 이러한 대외 충격이 외환시장에 계속 반영되는 만큼, 변동성 직접 매수 또는 거래 범위 확대에 베팅하는 포지셔닝을 검토할 필요가 있다.
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